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煤炭开采：2026Q1国际海运煤炭装运量同比降1.7%，澳大利亚煤炭出口同比增1.6%

化石能源 2026-05-09 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然,张晓雅国盛证券测试专用号2高级版

核心观点与关键数据

国际海运煤炭装运量：2026年1-3月全球海运煤炭装船量累计3.039亿吨，同比下降1.7%。主要国家分化，印尼出口降5.8%，澳煤出口增1.6%，中国进口持续下滑，日本需求增长。
澳大利亚煤炭出口：2026年Q1同比增长1.6%，主要出口目的地为日本（占比30.9%）和印度（占比26.3%），对华出口占比仅16.8%，持续下滑。
全球能源价格：截至2026年5月8日，布伦特和WTI原油期货价格分别下跌6.36%和6.40%；天然气价格普遍下跌；煤炭价格普遍上涨，欧洲ARA港口煤炭到岸价上涨2.93%，纽卡斯尔港FOB价上涨1.84%。
投资建议：推荐中煤能源、兖矿能源、中国神华、陕西煤业；关注力量发展、Peabody、晋控煤业等。

研究结论

澳大利亚煤炭出口受政策影响显著，对华出口持续下滑，对日、印出口占比提升。
全球能源价格呈现分化，油价和煤炭价格下跌，天然气价格上涨。
煤炭行业投资建议遵循“绩优则股优”，推荐头部企业，关注困境反转和增量企业。

煤炭开采：2026Q1国际海运煤炭装运量同比降1.7%，澳大利亚煤炭出口同比增1.6%

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