2026年第一季度,基建投资增长稳健,电力、交通运输、水利等领域投资提速;房地产仍处于筑底阶段,但重点城市地产成交面积环比激增。订单方面,2026年第一季度新签订单同比下滑12.3%,但钢结构及专业工程企业订单增速相对较好。业绩方面,2026年第一季度收入、业绩降幅环比收窄,央企Q1轻装上阵、业绩韧性较佳,钢结构板块归母净利润实现同比改善。现金流方面,2025年板块现金流改善,2026年第一季度央企收现比同比上升。投资策略方面,建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型,推荐受益重点工程建设的掘进、民爆、岩土工程等高景气环节,推荐积极布局商业航天、具身智能、AI算力新经济方向标的。