钢材早报：宏观情绪升温，钢材震荡偏强

螺纹钢

• 宏观与资讯：中东局势缓和，几内亚铁矿恢复生产，钢厂钢坯订单量增加。
• 盘面与供需：螺纹钢期货主力收盘价环比上涨3.27%，基差上涨371元/吨；产量环比下降5.0%，消费环比下降19.3%，库存环比下降0.2%。
• 结论：中东局势缓和但仍有不确定性，劳动节期间供需双降，库存止跌，基本面环比稳定但展望趋弱。一季度房地产投资跌幅扩大，基建需求稳健，表需见顶回落，总量同比下滑。雨季和厄尔尼诺影响导致需求扰动。钢厂盈利率升至51%，铁水产量高位，利好原料。铁矿石和双焦价格盘整，成本支撑中性。5月为传统淡季，建材需求大概率回落。重点关注后续产量变化。预计螺纹钢震荡偏强。
• 策略建议：显著回调后建仓多单。
• 风险提示：美伊冲突演变、国内政策超预期。

热轧卷板

• 宏观与资讯：一季度耐用品消费疲软，出口受中东冲突影响偏弱。
• 盘面与供需：热卷期货主力收盘价环比上涨3.50%，基差上涨350元/吨；供应微跌，需求小幅收缩，库存小幅回升，高库存压力显著。
• 结论：随着消费季临近和中东局势缓和，未来需求有望改善。设备更新资金投放量接近去年全年水平，有望拉动需求增长。铁矿石和双焦价格盘整，成本支撑中性。5月有望供需双增，重点关注去库节奏。热卷价格突破盘整区间，上方空间有限。预计热卷盘整偏强运行。
• 策略建议：显著回调后建仓多单。
• 风险提示：美伊冲突演变、国内政策超预期。