收购实现产业资源协同，推动精密轴承&机器人合作

核心观点与事件

斯菱股份于2025年11月18日发布公告，以39.22亿元收购宁波银球科技股份有限公司24.3427%股权，旨在实现产业资源协同，推动公司在精密轴承和机器人领域的合作。银球科技成立于1995年，是精密轴承领域的行业领先制造商，主要客户包括戴森、尼得科、美的集团等，2024年实现营业收入11.61亿元，净利润1.46亿元。

收购协同效应

收购银球科技有助于斯菱股份拓展精密轴承业务，通过发挥产业协同效应，与银球科技在精密轴承、汽车零部件、机器人零部件等领域进行深度合作，提升公司综合竞争能力和整体盈利能力。

财务预测与估值

预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.18亿元、2.48亿元、2.87亿元，对应PE分别为113.6倍、99.9倍、86.1倍，维持“买入”评级。

风险提示

主要风险包括宏观政治经济环境变化、市场竞争、盈利预测假设不及预期等。

关键数据

• 收购金额：39.22亿元
• 收购股权比例：24.3427%
• 银球科技2024年营收：11.61亿元
• 银球科技2024年净利润：1.46亿元
• 预计2025-2027年归母净利润：2.18亿元、2.48亿元、2.87亿元
• 预计2025-2027年PE：113.6倍、99.9倍、86.1倍