粤港澳大湾区绿色低碳转型债券市场发展报告（2025）

一、大湾区绿色低碳转型债券市场政策及标准动态方面，2024年主要呈现三大趋势：一是绿色低碳行业认定先行先试，广东、深圳、香港等地纷纷出台政策明确绿色低碳产业边界和细分领域标准；二是绿色及低碳转型债券激励机制持续完善，广州、香港等地通过贴息奖励、融资费用补贴等方式鼓励发行绿色债券、转型债券；三是大湾区绿色标准互认互通取得突破，发布气候投融资地方标准、兼容港澳主流绿色债券信息披露标准的团体标准等。

二、大湾区绿色低碳转型债券市场总览方面，2024年发行规模和数量均有所增长，其中香港贡献最大。从债券品种来看，“投向绿”债券以政府债券和短期融资券为主，贴标绿色债券以政府债券和公司债券为主；转型类债券以金融债券为主。从行业分布来看，绿色债券发行人主要集中在公共事业、交通运输业，转型类债券发行人则以金融业为主。从ESG评分来看，大湾区绿债发行人ESG平均得分及E、S、G分项得分均高于全国平均水平，且高于转型类债券发行人。

三、大湾区绿色低碳转型债券环境信息披露及核算方面，2024年绿色债券发行前和存续期环境效益信息披露占比均较高，披露完整度评分也处于较高水平。转型类债券环境效益信息披露水平相对较低，香港发行前披露占比远低于境内，但存续期披露占比高于境内。从环境效益贡献来看，大湾区绿色债券在存续期披露的环境效益数值水平为发行前预估水平的95.82%。从碳排放情况来看，大湾区绿债发行人披露碳排量的比例和碳排放量强度平均值均高于全国平均水平。

四、推动大湾区绿色低碳转型债券市场发展建议方面，报告提出四点建议：一是推动大湾区绿色低碳转型债券市场创新扩容，支持绿色债券和转型类债券发行，推动科技创新、乡村振兴、生物多样性保护等主题创新品种发展；二是提升大湾区绿色低碳转型债券信息披露水平，鼓励发行人参照相关标准开展环境效益信息披露，研究推出转型类债券环境效益信息披露标准；三是强化大湾区绿色低碳转型债券市场生态建设，深化金融基础设施交流合作，推动标准跨境互认及数据互联互通，建立统一的绿色低碳转型金融对接平台；四是促进大湾区绿色低碳转型债券数字赋能创新，利用数字技术推动市场提质增效，引入大模型技术赋能绿色项目识别判断，积极开展数字债券创新，建立并完善企业碳账户体系。