2022粤港澳大湾区绿色债券发展报告

粤港澳大湾区绿色债券发展报告 (2022) 中央结深算圳公市司绿绿色色金金融融协创会新中心 目录 一、粤港澳大湾区绿色债券政策动态4 （一）粤港澳大湾区绿色金融总体规划5 （二）粤港澳大湾区地方政策情况5 二、粤港澳大湾区绿色债券市场分析7 （一）绿色债券市场规模7 （二）绿色债券品种构成10 （三）绿色债券行业分布12 （四）绿色债券期限分析14 三、粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露情况17 （一）中债绿色指标体系17 （二）绿色债券环境效益信息披露占比分析17 （三）环境效益信息披露完整度比例分析18 （四）环境效益信息披露完整度评分19 （五）环境效益信息披露存在的问题及原因分析20 四、推动粤港澳大湾区绿色债券发展的方案及建议22 （一）推进大湾区绿债环境效益信息披露的标准化和数字化22 （二）通过激励政策积极引导大湾区绿债市场扩容22 （三）推动大湾区绿色债券产品和服务创新23 （四）探索对大湾区绿色债券环境效益信息披露进行评价24 （五）推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一24 专栏1中债-粤港澳大湾区绿色债券指数首次发布，为大湾区绿色债 券市场提供“数字刻度”和“国际名片”25 专栏2全国首个绿色金融立法《深圳经济特区绿色金融条例》正式施行26 专栏3基于大湾区绿色债券研究，创新构建国内首个环境效益信息披露指标体系和绿债数据库27 专栏4香港金管局公布绿色和可持续金融资助计划指引27 专栏5中债-工行绿色债券指数境外正式发布29 附件1：广东省绿色债券环境效益信息披露分析30 附件2：深圳市绿色债券环境效益信息披露分析37 附件3：香港绿色及可持续债券环境效益信息披露分析42 附件4：澳门绿色债券环境效益信息披露分析54 附件5：粤港澳大湾区绿色金融年度大事记60 摘要 粤港澳大湾区作为我国经济最活跃的区域之一，近年来绿色债券市场稳步发展。在国家粤港澳大湾区发展总体规划下，粤港澳大湾区密集出台绿色债券相关政策，主要集中在绿色债券发行、认证、风险监测、激励机制等方面，助力推动大湾区绿色债券市场发展。本文立足于广东、香港、澳门不同区域特点，从绿色债券的发行规模、品种构成、期限结构、发行人行业分布等多方面开展分析，研究了粤港澳大湾区绿色债券市场发展基本情况。 在此基础上，本报告对粤港澳大湾区绿色债券市场环境效益信息披露进行研究。重点从信息披露占比、信息披露完整度比例和完整度评分等方面进行深入分析，发现目前大湾区绿色债券环境效益信息披露水平不均衡，信息披露指标完整性有待提升。为提高粤港澳大湾区绿色债券环境效益信息披露水平，报告建议依托中债绿色指标体系，推进大湾区环境效益信息披露的标准化和数字化，建立绿色债券激励政策和环境效益信息披露评价机制，推动大湾区绿债相关标准成为国际标准之一。 一、粤港澳大湾区绿色债券政策动态 粤港澳大湾区作为我国对外开放时间最早、经济活力最强的区域之一，具备发展绿色金融的有利条件。近年来，国家和地方出台系列政策，支持和鼓励大湾区绿色债券市场发展。在政策引领下，大湾区绿色债券市场规模稳步增长，为我国绿色债券市场的创新发展起到示范引领作用。 （一）粤港澳大湾区绿色金融总体规划 中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，围绕发展绿色金融，为湾区有关城市制定了不同规划，奠定了大湾区绿色金融发展主基调。2021年9月，国务院发布《全面深化前海深港现代服务业合作区改革开放方案》，提出深化粤港澳绿色金融合作，探索建立统一的绿色金融标准。在此背景下，国家和地方层面陆续出台系列支持大湾区绿色债券发展的政策，提出加强绿色债券跨境合作、提升债券发行规模、加强绿色金融标准协同、构建统一的绿色标准等发展要求。 （二）粤港澳大湾区地方政策情况 在粤港澳大湾区战略的国家政策框架下，地方政府结合自身情况出台相关政策支持绿色金融发展。下文就广东、深圳、香港、澳门绿色债券政策进行总结。 1.广东 近年来，广东省出台多项支持绿色债券发展的相关政策，主要集中以下三方面：绿色债券激励方面，通过利用政府补助、设立绿色债券担保基金等方式支持绿色债券发行，鼓励转型债券、蓝色债券等债券品种创新。绿色债券信披方面，引导发债企业加 强环境信息披露，完善绿色金融评价、信息披露。绿色债券统计 和风险监测方面，完善绿色债券专项统计制度，加强绿色债券发行人违约风险分析监测。 2.深圳 近年来，深圳市出台系列政策支持绿色债券的发展，主要聚焦在以下两方面：绿色债券发行方面，鼓励绿色金融债券和地方政府债发行，给予企业最高50万元的补贴；支持辖区企业发行绿色债券，支持气候债券、蓝色债券等发行创新。绿色债券投资方面，鼓励各类机构投资者引导外资开展绿色债券投资，引导银行开展表内绿色债券投资。 3.香港 香港近年大力支持绿色债券市场的发展，出台相关支持政策，主要表现在以下三方面：绿色债券发行方面，香港特区政府推出“1000亿香港主权绿色债券计划”，并于2019年5月成功完成首批发售，2021年将借款上限提升至2000亿港元。绿色债券激 励方面，2021年5月，香港金管局推出为期三年的绿色和可持 续金融资助计划，为绿色债券提供上限分别为250万和80万港元的发行费用及外部评审费用资助。绿色债券认证方面，香港品质保证局通过“绿色金融认证计划”，为发行绿色债券提供第三 方认证服务。 4.澳门 澳门绿色债券市场目前尚处于起步阶段。目前，澳门政府尚未就绿色金融和绿色债券单独出台相关政策，主要由国家出台的相关政策支持澳门绿色债券发展。 二、粤港澳大湾区绿色债券市场分析 （一）绿色债券市场规模 近年来，粤港澳大湾区绿债市场快速发展，发行规模不断提升。截至2021年末，广东、深圳、香港、澳门1累计发行绿债490 只，规模共计9400亿元。从发行量占比来看，广东绿色债券发行规模最大，在大湾区绿色债券市场占比达45%；其次为深圳和香港，占比分别为29%和21%。澳门绿色债券市场占比为5%。 图1：粤港澳大湾区绿色债券各年发行统计 图2：粤港澳大湾区绿色债券累计发行规模占比 下文就广东、深圳、香港和澳门绿色债券情况分别进行分析。 1本报告中，广东（不含深圳）和深圳地区绿色债券规模按“投向绿”口径统计，香港和澳门地区绿色债券规模按照“贴标绿”口径，基于公开可获得数据统计。本文数据来源包括中债-绿色债券环境效益信息数据库、中债Dr.Quant、港交所官网、MOX官网。 1.广东 截至2021年末，广东累计发行“投向绿”2债券219只，规 模4223亿元；其中“贴标绿”3债券49只，规模531亿元。从发行规模看，近年来广东绿色债券增速较快，2021年发行规模达1485亿元。从债券数量看，近五年广东绿色债券发行数量呈现逐年上升趋势。 图3：广东“投向绿”债券各年发行统计2.深圳 截至2021年末，深圳累计发行“投向绿”债券184只，规 模2698亿元；其中“贴标绿”债券34只，规模364亿元。从发 行规模看，深圳绿色债券发行规模呈现快速增长趋势，在2021 年发行规模达1182亿元。从债券数量看，近三年深圳绿色债券发行数量呈快速增长趋势。 2“投向绿”是指募集资金投向符合人民银行《绿色债券支持项目目录》、国家发改委《绿色债券发行指引》、国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则》、气候债券组织（CBI） 《气候债券分类方案》这四项绿色债券标准之一，且投向绿色产业项目的资金规模在募集资金中占比（或发行人绿色产业收入在主营收入占比）不低于50%的债券。 3“贴标绿”债券是指经债券注册机构认可发行的绿色债券，募集资金投向符合《绿色债券项目支持目录（2021年版）》。 图4：深圳“投向绿”债券各年发行统计 3.香港4 截至2021年末，香港5累计发行“贴标绿”债券69只，规模2034亿元。2021年香港绿色债券市场快速发展，债券发行规模和债券数量相较于2020年呈现大幅上升，债券发行规模达到 1266亿元。 图5：香港绿色债券各年发行统计 4目前尚未识别香港、澳门地区的“投向绿”债券，本报告仅统计香港、澳门的“贴标绿” 债券。香港、澳门地区绿色债券发行币种统一采用2021年度央行平均汇率中间价换算为人民币进行统计。 5香港绿色债券发行规模统计来源港交所官网，截至2021年末，共有69只绿色债券披露了发行信息。 4.澳门 澳门绿债市场起步较晚，规模较小。截至2021年末，澳门 累计发行“贴标绿”债券18只，规模444亿元。其中，2021年 绿色债券发行规模相较于2020年呈现快速增长，达到355亿元。 图6：澳门绿色债券各年发行统计 （二）绿色债券品种构成 1.广东 在广东发行的“投向绿”债券中，地方政府债券发行规模最大，累计规模2073亿元，占比49%。其中，“贴标绿”债券中金融债发行量最大，累计规模188亿元，占比35%。 图7：广东绿色债券品种构成 2.深圳 在深圳发行的“投向绿”债券中，地方政府债券发行规模最大，累计规模727亿元，占比27%。其中，“贴标绿”债券中期票据发行量最大，累计规模157亿元，占比43%。截至2021年末，深圳尚未发行绿色金融债。 图8：深圳绿色债券品种构成 3.香港 在香港发行的“贴标绿”债券中，金融债发行规模最大，主要发行人为银行，累计规模977亿元，占比48%。其次为政府债券和政府支持类债券，发行人为香港特区政府和香港铁路有限公司。非金融企业债券发行人主要为房地产企业。 图9：香港绿色债券品种构成 4.澳门 在澳门发行的“贴标绿”债券中，金融债发行规模最大，主要发行人为大陆国有银行分支机构，累计规模384亿元，占比 87%。其次为非金融企业债券，累计规模59亿元，发行人主要为大陆工商企业。目前澳门尚未有绿色政府债券发行。 图10：澳门“贴标绿”债券品种构成 （三）绿色债券行业分布6 1.广东 广东绿色债券发行主体呈现多元化。在“投向绿”债券发行人中，公共事业占比达49%，交通运输业次之，发行规模占比31%。其中，在“贴标绿”债券发行人中，金融业占比35%，交通运输业、房地产业次之，发行占比分别为24%和21%。 图11：广东绿色债券发行人所属行业分布2.深圳 6本报告中的行业分类参考中债Dr.Quant平台的行业分类，链接http://www.ccdc.com.cn/ccdc/cn/business/val/cpxx/cptx/zzfxgj/lhfxzs/list.shtml 深圳绿色债券发行主体呈现多元化，交通运输业发行规模占比最高。在“投向绿”债券发行人中，公共事业行业发行占比第二；其中，在“贴标绿”债券发行人中，电、水、热供应业发行占比第二。 图12：深圳绿色债券发行人所属行业分布3.香港 在香港“贴标绿”债券发行人中，金融行业发行规模最大，占比达48%，其次是公共事业，占比达23%，主要为香港特区政府发行绿色债券，再次为房地产业，占比达18%。 图13：香港绿色债券发行人所属行业分布4.澳门 在澳门“贴标绿”债券发行人中，金融行业发行规模最大， 占比高达86%，主要为银行类金融机构。其他债券发行主要行业包括商务服务业、制造业和房地产业。 图14：澳门绿色债券发行人所属行业分布 （四）绿色债券期限统计 1.广东 在发行期限上，广东“投向绿”债券和“贴标绿”债券期限呈现多元化，主要表现为“投向绿”债券的中长期占比较高，其中10年期债券占比最高，达到28%，地方政府债券发行期限较长。其中，“贴标绿”债券期限分布相对集中在1-5年期，3年期债券占比最高，高达59%。 图15：广东绿色债券发行期限统计 2.深圳 深圳“投向绿”和“贴标绿”债券期限分布均集中在1-5年期。其中，3年期债券在“投向绿”和“贴标绿”统计口径中均占比最高，分别达到31%和45%。 图16：深圳绿色债券发行期限统计 3.香港 香港“贴标绿”债券期限分布集中在1-5年期，整体分布较为均匀，3年期、5年期和10年期债券发行占比分别为26%、27%和22%