方正中期生鲜软商品板块日度策略20260507

摘要

白糖：国际糖供应过剩但新榨季预期向好，外糖走势反复，郑糖受国际糖滞涨调整影响走弱。国内南方蔗糖厂加速收榨，供需基本面改善，但库存偏高。郑糖09合约考虑回调做多，SR2609合约支撑位5370-5380，压力位5500-5550。

纸浆：外盘纸浆供应商撤回涨价计划，买家敲定进口浆订单，价格稳定。国内下游成品纸需求旺季但价格下跌，市场情绪谨慎。2月主要生产国针叶浆对中国发运维持高位，供应压力不减。能源价格上涨增加成本端压力，但传导暂不明显。2609合约压力5250-5300，支撑4950-5000，短期区间内逢高空配。

双胶纸：双胶纸企业开工持稳，下游刚需采购，库存偏高，现货价格稳定。二季度需求旺季预计好转，但产能较高，供应宽松状态可能持续。能源价格上涨对国内纸厂影响有限，后期关注海外浆厂减产情况。2606合约关注4000-4050元支撑，压力4200-4300，区间逢高空配。

棉花：美棉出口好转、产区干旱、原油价格高位支撑供需改善预期，美棉期价涨势未结束。国内商业库存不高，季节性供应收紧支撑延续，新季种植面积下滑预期未变。整体重心上移预期未变。棉花09合约支撑区间15900-16000，压力区间17300-17500，多单谨慎持有。

生鲜果品板块 苹果：市场延续前期逻辑，预计新季产量同比大幅增加，现货消费表现不佳。期价预期先抑后扬。天气是交易焦点，短期期价或继续寻底。苹果2605合约支撑区间9000-9200，压力区间10000-10200。苹果10合约支撑区间7200-7300，压力区间8600-8700。

红枣：红枣期价低位震荡反弹，期价远月反弹强于近月。现货市场有效成交不多，库存逐步入库，等待二季度天气交易题材。仓单注册仓单5492手，同比低2581手。现货价格折盘面8400元/吨左右，环比持平。期货端由高升水转为对现货平水附近，期现价差矛盾缓解。2609合约支撑8500-8700，压力9500-9800。当期红枣波动率低位反弹，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。