生鲜软商品板块日度策略报告
摘要
软商品板块：
- 白糖：巴西压榨进度不及预期，需求端利好，但印度丰产预期压制，期价整体延续震荡。国内现货坚挺，但进口压力加剧，期价面临压力，短期区间震荡。
- 纸浆：市场情绪降温后出现调整，基本面波动不大，成品纸价格低位，需求短期改善不大，供应充足，买家补库积极性不高，纸浆可能跟随回落。
- 棉花：外盘微累库，南美及澳大利亚棉花高产上市，美棉优良率改善，但美国种植面积同比下降，印度种植推进偏慢，美棉期价低位震荡。国内供应收紧预期与下游消费疲弱博弈，短期期价进入震荡。
生鲜果品板块：
- 苹果：期价冲高或受红枣市场带动和消费政策扰动，但持续性存疑。基本面关注旧季收尾和新季兑现情况，初产预估分歧不大，期价整体维持区间波动。
- 红枣：期价冲高回落，情绪影响显著，现货库存下降，现货市场好货价格上涨，关注终端消费持续性。
第一部分板块策略推荐
- 生鲜果品：
- 苹果2510：等待逢高做空机会，价格波动容易反复。
- 红枣2601：持有空9多1，单边逢低买入2601合约为主，期权买入01合约宽跨市价差组合。
- 软商品：
- 白糖2509：短线波段操作，期价窄幅盘整。
- 纸浆2507：轻仓空配，市场情绪降温后可能调整，但跌至6月低点的概率偏低。
- 棉花2509：多单逢高减持，前期利空消化，现货供应预期收紧，原油价格扰动市场。
第二部分市场消息变化
- 苹果：出口量减少，冷库库存下降，套袋调研预估减产，现货价格稳定。
- 红枣：现货库存下降，到货量增多，好货价格上涨，关注终端消费持续性。
- 白糖：ICE11号糖非商业净空持仓，现货市场报价维持。
- 纸浆：供应商报价坚挺，港口库存积压，需求疲软，Arauco宣布降价。
- 棉花：ICE棉花期货市场非商业净空持仓，纺织业利润下降。
第三部分行情回顾
- 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花均出现不同程度的涨跌。
- 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花价格环比变化。
第四部分基差情况
- 苹果10月基差：区间波动。
- 红枣主力合约基差：大幅升水。
- 白糖主连基差：区间波动。
- 纸浆主连基差：区间波动。
第五部分月间价差情况
- 苹果：10-1价差震荡反复。
- 红枣：9-1价差区间震荡。
- 白糖：9-1价差区间震荡。
第六部分期货持仓情况
- 苹果、红枣、白糖、棉花：多头持仓前20排名、空头持仓前20排名、成交量前20变化、净多头前20变化、净空头前20变化。
第七部分期货仓单情况
- 苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花：仓单量环比变化、同比变化。
第八部分期权相关数据
- 苹果、白糖、棉花：期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率。
