基本面
- ICAC 5月预测：全球棉花产量2590万吨，消费2520万吨，基本面由紧平衡转为供大于需。
- USDA 4月报：2025/26年度全球产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨。
- 农业部预测：2025/26年度中国产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。
- 海关数据：3月中国棉花进口18万吨（同比增137%），棉纱进口21万吨（同比增8%）。
- 3月纺织品服装出口166.3亿美元，同比下降28.9%。
基差与盘面
- 现货全国均价17802元/吨，基差1247（09合约），升水期货，偏多。
- 20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多。
利多与利空因素
- 利多：化纤价格上涨、化肥成本增加、美出口关税降低、中美关系缓和。
- 利空：地区冲突导致贸易不稳定、进入消费淡季。
预期
- 美棉五一假期创高后回调，主要受中东局势、美国干旱、化纤支撑等因素推动。
- ICAC 5月预测显示2026/27年度供大于需，价格进一步上冲动力减弱，回调风险增加，多头需谨慎。
数据图表
- 全球棉花供需平衡表（ICAC）。
- 涤纶短纤价格情况。
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存数据。
免责声明
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