核心观点
五一假期期间，海外市场主要交易的是美伊冲突加剧以及美股科技板块带动美股连续5周上涨。在此背景下，主要资产价格表现如下：全球主要股指涨跌互现，韩股、新兴市场指数涨幅领先；全球主要10年期国债收益率中欧债收益率上行幅度居前；原油价格上涨，铜价格下跌；主要货币中新兴市场货币汇率涨幅较大。
主要大类资产表现
- 股市：全球主要股指涨跌互现，韩股、MSCI新兴市场指数、恒生指数、纳斯达克和日经225分别上涨5.1%、3.0%、1.2%、0.7%和0.4%，法国CAC40、道琼斯、德国DAX、欧洲斯托克600指数、富时100和标普500分别下跌1.7%、1.4%、1.2%、0.9%、0.1%和0.1%。
- 债券：全球主要10年期国债收益率涨跌互现，10年期意债、法债、美债收益率分别上行6.6bps、6.3bps和5.0bps，英债和日债分别下行4.8bps和0.2bps。
- 大宗：原油价格上涨，铜价格下跌。布伦特原油、伦敦现货黄金和WTI原油分别上涨1.3%、0.6%和0.4%，LME期铜和现货白银分别下跌0.9%和0.6%。
- 汇率：主要货币中新兴市场货币汇率涨幅较大。英镑、澳元、日元、欧元和加元分别下跌0.5%、0.5%、0.4%、0.3%和0.3%，南非兰特、韩元、巴西雷亚尔、美元、印度卢比分别上涨1.0%、0.7%、0.6%、0.4%和0.3%。
要闻
- 美股科技板块带动标普500连续第五周上涨：美股市场走出了极具韧性的“脱敏”行情，标普500指数连续第五周上涨。受亚马逊等科技巨头强劲财报的集中催化，美股市场的交易重心从宏观尾部风险向微观基本面切换。当前高通胀粘性与地缘阴云交织的宏观背景下，资金正在拥抱具有极高护城河与内生增长动能的科技板块。
- 阿联酋宣布退出显著削弱OPEC的价格协调能力：阿联酋宣布将自2026年5月1日起退出石油输出国组织（欧佩克）及“欧佩克+”，此举标志着其与沙特主导的减产联盟决裂，更终结了过去数年原油市场上协同减产的逻辑。阿联酋的“退群”增产决定，在为市场提供潜在供给缓冲的同时，也显著削弱了OPEC在极端地缘背景下的价格协调能力。
- 美伊冲突烈度升高推动布油价格突破115美元/桶：在美国推动所谓霍尔木兹海峡被困船只疏导行动后，伊朗和美国的紧张局势再度加剧。伊朗军方在美军驱逐舰试图接近霍尔木兹海峡时进行了警告射击。与此同时，伊朗无人机袭击导致富查伊拉一处重要石油工业区发生火灾后，布伦特原油价格一度突破每桶115美元。
- 日本345亿美元干预外汇后引发日元汇率反弹：随着日元汇率跌破160关口，日本当局被迫通过外汇干预支撑汇率。日本本次可能动用了高达5.4万亿日元（约合345亿美元）来支撑本币，这是自2024年7月以来日本首次干预汇率以支撑日元。
- 特朗普宣布下周对欧盟输美汽车加征25%关税：美国总统特朗普宣布，由于欧盟没有遵守与美国的双边贸易协议，美国将在下周提高欧盟输美汽车的进口关税。特朗普说，欧盟输美汽车的关税将提高至25%。此外，美国总统特朗普表示，美国政府正在评估削减驻德国美军的可能性，相关决定将在近期内作出。
风险提示
降息预期波动、地缘风险加剧。
