主题温度计
- 热点主题交易热度维持平稳，PTA/锂电/国产半导体主题领涨，光纤等通信主题回调。
- 大类主题普涨与扩散，产业类与地产政策类领涨。
- 热点主题日均成交额平均10.89亿元，日均换手率3.64%。
- 大类主题普涨与扩散，结构上原油期货新高催化PTA主题大涨，国产芯片/半导体接力科技轮动行情，锂电产业链延续强势，政策催化下地产相关主题低位反弹。
- 近期外部地缘局势反复但产业高景气驱动科技成长行情，海外云厂商业绩高增，上游物料紧缺与国内资本开支共振，行情演绎从海外链扩散至国产链。
本期重点推荐主题
主题一：六网新基建
- 政治局会议首次提及“六张网”，明确基建投资的六大核心方向：水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。
- 年度资金与项目“双落地”加速，中央预算内投资、超长期特别国债、“新型政策性金融工具”、专项债等多元资金到位并要求“推动条件成熟的重大工程项目开工”。
- “补短板+新基建”并举，既解决水资源、电力消纳、算力供给、城市安全、全国统一大市场物流成本等关键约束，又承接“人工智能+”与6G等未来产业需求。
- 推荐：
- 受益能源与算力骨架建设的新型电网/算力网；
- 受益中长期成长通路打开的新一代通信网/物流网；
- 受益于传统重资产加速迭代的水网/城市地下管网。
主题二：国产算力
- DeepSeek发布V4模型，拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。
- 月之暗面发布Kimi K2.6，强调长程代码任务和Agent Swarm编排能力。
- DeepSeek V4和Kimi K2.6在发布的第一时间即选择与国产AI芯片产品适配，开辟了国产AI大模型适配国产算力产品的新方向。
- 推荐：
- 受益适配国产大模型运算需求的国产GPU&CPU/服务器/算力租赁；
- 受益超节点新技术应用部署的交换芯片/交换机。
主题三：能源转型
- 双碳综合评价考核办法落地，“十五五”阶段明确2030年碳强度较2005年下降65%以上、非化石消费占比达25%等约束目标。
- 津巴布韦硫酸锂项目首批产品成功发运；5月国内锂电排产或超预期，储能需求为核心驱动力，带动锂电链条边际改善。
- 地缘冲突扰动关键能源供应安全，政策聚焦新型能源体系建设与培育发展未来能源。
- 推荐：
- 受益清洁能源转型的锂电/新型储能/风光水核；
- 受益能源基础设施投资加码的电力电网/绿电运营；
- 绿氢/核聚变能等未来能源。
主题四：商业航天
- 国家航天局与国家市场监管总局联合发布《商业航天标准体系（1.0版）》，将为行业标准化、规模化发展提供制度保障。
- 上海商业航天海上发射技术有限公司成立，股东阵容形成了卫星运营、火箭制造、海上平台、产业基地、国有资本的全链条闭环。
- 2025年，中国共完成92次航天发射任务，其中商业航天发射（含拼车和搭载）51次，占比55.4%。
- 可重复使用/大型液体火箭新技术突破、发射场建设加速、终端应用场景落地共同推动商业航天产业规模化发展。
- 推荐：
- 受益火箭发射与融资提速的中大型可复用液体火箭与低轨卫星制造；
- 受益基础设施建设加码的发射场站/特燃特气。
风险提示
