2025年报与2026年一季报点评25年业绩稳步增长，在手订单充沛

瑞鹄模具(002997)研报总结

核心观点

• 公司2025年实现营收32.9亿元，同比增长35.8%，归母净利润3.9亿元，同比增长11.8%；2026年一季度实现营收10.1亿元，同比增长34.7%，归母净利润1.1亿元，同比增长9.6%。
• 装备业务与零部件业务在手订单充沛，2025年末汽车制造装备业务在手订单47.7亿元，同比增长23.8%；冲焊零部件适配客户18款车型，铝合金精密铸造适配客户6款车型，另有数款车型承接洽谈中。
• 公司2025年设立子公司“祥瑞机器人”切入智能机器人领域，推进可转债募投项目“智能机器人系统集成与智能制造系统整体解决方案项目”，延伸智能装备业务布局。

关键数据

• 2025年专用设备制造收入21.2亿元，同比增长30.4%；汽车零部件及配件收入10.7亿元，同比增长47.0%。
• 2025年末汽车制造装备业务在手订单47.7亿元，较上年末增长23.8%。

风险提示

• 原材料涨价幅度超预期；
• 下游乘用车需求不及预期；
• 行业竞争加剧。

研究结论

公司营收大幅增长，扩产拓新值得期待，业务规模快速增长，在手订单充沛，机器人业务稳步推进，未来发展潜力较大。