核心观点
- 市场情绪与价格中枢：资金情绪高涨，基本面预期边际改善，碳酸锂价格中枢逐步上移，盘面偏强。
- 供应端：4月产量小幅增加但增幅缩小，预计5月产量减少，因进口原料下滑、部分冶炼线检修。
- 需求端：需求整体韧性，预期有所改善，国内新能源车终端数据预计边际好转，储能市场乐观。
- 库存：社会环节垒库幅度缓和，上游冶炼厂库存持稳，下游库存下降，仓单注册加快。
- 价格驱动因素：底部已抬升，下方支撑较强，进一步上行驱动的风险在于高估值和市场潜在复产预期。
- 短期价格预测：短期价格预计维持偏强区间运行，存在继续突破的可能，主力中枢预计上移至17-20万。
关键数据
- 产量：3月碳酸锂产量106620吨，环比增加23530吨，同比增长35%；4月预计110950吨，5月预计减少。
- 需求：3月碳酸锂需求量132209吨，环比增加20706吨，同比增长52%；4月预计137088吨，环比增幅约3.7%。
- 库存：截至4月30日，样本周度库存总计103593吨，周环比增加123吨；仓单总量38012张，周内增加4653张。
- 价格：SMM电池级碳酸锂现货均价17.7万元/吨，工业级碳酸锂均价17.3万元/吨，月环比均上涨约9.6%。
- 期货：期货主力合约LC2609月内上涨9.19%至188780，加权合约持仓总量76.18万手。
研究结论
- 短线操作建议：多单19万以上逢高适当减仓，中期仍可逢低布局，保守考虑卖出虚值看跌期权。
- 后续关注：进口补充的恢复和贸易实际成交情况。
- 市场概述：4月碳酸锂盘面维持偏强，中上旬供应端扰动频繁，下旬锂电板块上市企业季报发布提振市场情绪，价格中枢不断上移。
