黑色建材周报：交易情绪降温，玻碱震荡偏弱

玻璃市场

• 期货与现货：玻璃期货主力2509合约收盘价为1063元/吨，环比下跌39元/吨，跌幅3.67%。现货市场周均价1221元/吨，环比下跌7.55元/吨，交易情绪降温，价格下行，以低价刚需采购为主。
• 供应：本周浮法玻璃产量111.7万吨，环比上涨0.18万吨，开工率75.19%，产能利用率79.78%，供应微幅增长。
• 需求：宏观政策不及预期，市场交易情绪降温，下游消化库存，观望情绪浓，表需下降。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6184.7万重箱，环比增长234.8万重箱，库存积累。
• 结论：玻璃重回基本面定价逻辑，供需宽松，前期升水期现机会消失，注册仓单增加压制09合约价格。关注宏观政策影响。

纯碱市场

• 期货与现货：纯碱期货主力2601合约收盘价为1332元/吨。现货市场交易情绪谨慎，下游价格涨跌互现，以低价刚需补库为主。
• 供应：本周纯碱产能利用率85.41%，环比涨幅5.15%，产量74.47万吨，环比涨幅6.41%，供应整体增长。
• 需求：下游浮法受地产拖累，光伏行业存在减产预期，纯碱消费走弱。
• 库存：国内纯碱厂家总库存186.51万吨，环比涨幅3.86%，库存积累。
• 结论：检修季结束，供应增量预期增强，产能可能进一步释放。消费走弱，库存高位压制现金流，短期需减产出清过剩产能，注册仓单增加压制09合约价格。

策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨品种与跨期：无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、玻璃产线冷修情况、纯碱产线检修和库存变化等。