医疗器械行业25年年报&26一季报总结：技术突破叠加政策支持，出海与创新双轮驱动

医疗器械板块2024年Q1至2026年Q1单季度财务表现显示，整体营业总收入和归母净利润呈现波动，2024年Q3净利润大幅下滑69.39%，2025年Q4有所回升。毛利率维持在45%-50%区间，净利率在10%-20%之间波动。年初至今，医疗器械板块在医药生物赛道中表现居中，年初至今涨跌幅为3.79%。细分板块中，医疗耗材涨幅靠前，医疗设备净利润波动较大，体外诊断板块收入和利润均呈现下滑趋势。

湖南省针对手术机器人医疗服务项目收费标准进行了详细制定，包括手术机械臂辅助操作费和远程手术辅助操作费，收费标准与主手术对应价格项目挂钩，按不同比例加收费用，最高不超过一定金额。

医疗器械赛道龙头企业2025年海外业务增速普遍高于国内，迈瑞医疗、联影医疗等公司海外业务增速显著。国家药监局批准注册的医疗器械产品数量呈现增长趋势，2023年达到峰值后略有下降。

投资建议方面，建议关注医疗耗材、医疗设备等细分板块的龙头企业，以及海外业务增长迅速的公司。风险提示包括汇兑风险、国内外政策波动性风险、投融资周期波动风险和并购整合不及预期的风险。