汇通控股机构调研纪要

公司长期专注于汽车造型部件和声学产品的研发、生产和销售，并开展车轮总成分装业务。核心业务包括格栅、保险杠等造型部件，以及顶棚、隔音隔热垫等声学产品，同时为奇瑞、比亚迪等主机厂提供车轮总成分装服务。

核心客户海外出口增长显著：公司50%以上收入来自整车客户的间接出口。2025年奇瑞汽车出口134.4万辆（同比增长17.4%），比亚迪出口104.96万辆（同比增长145%）；2026年一季度奇瑞出口39.33万辆（同比增长53.9%），比亚迪出口31.98万辆（同比增长55%）。客户海外扩张直接拉动公司营收增长，2025年营收同比增长15.52%，2026年一季度同比增长22.56%。

毛利率提升驱动因素：一季度毛利率提升主要得益于：产品结构优化（高附加值产品占比提升）、产能利用率提高（规模效应摊薄成本）、内部精细化管理（降本增效）。

在手订单与产能规划：当前产能利用率稳步提升，已进入东风日产、上汽集团等主流车企供应链。未来规划包括：

• 国内：在芜湖投资建设年产90万套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目，完善国内布局。
• 海外：在马来西亚、越南投资建设海外生产基地，贴近客户需求，拓展新客户，构建全球化生产网络。

高盈利能力支撑：公司毛利率、净利率长期维持在较高水平，主要得益于：

1. 技术优势：造型部件具备全系列塑料表面处理工艺，声学产品拥有同步研发能力。
2. 团队优势：20年积累的专业技工团队，工艺与品质稳定可靠。
3. 管理优势：精益化管理提升效率，有效控制成本。