汇通控股机构调研纪要

公司主要从事汽车造型部件、声学产品和车轮总成分装的研发、生产和销售。2024年1-12月实现营业收入106,917.99万元，同比增长39.84%；归母净利润16,310.98万元，同比增长7.05%。2025年一季度营业收入25,909.24万元，同比增长32.54%。主要增长动力包括：1）主要客户（比亚迪、奇瑞等）销量强劲增长带动订单提升；2）汽车声学产品收入增幅较大；3）新开发保险杠等造型部件逐步量产，丰富产品品类。

未来收入增长点主要来自：1）新客户拓展，已通过岚图汽车和外资新能源汽车品牌准入审核，获取东风日产等新项目定点；2）参与华为智界、尊界项目开发；3）新开发产品逐步量产。

公司客户集中度较高，主要因为一级配套供应商定位和下游整车行业集中度。新客户拓展情况良好，已获取新订单并参与高端项目开发。

毛利率高于同行业水平的原因包括：1）产品结构优势，造型部件毛利率高；2）工艺优势，拥有全面表面处理工艺和烫印先发优势；3）规模效应，配套多款畅销车型。2024年毛利率受新工厂固定成本增加和产品年降影响有所下降，公司将通过新产品开发、增加收入规模等方式提升盈利能力。