钢材&铁矿石日报：市场情绪偏暖，钢矿震荡上行

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏暖，钢矿震荡上行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.04%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹需求季节性好转带来基本面改善，且乐观预期未退，支撑钢价震荡走高，但后续需求将走弱，且供应维持高位，产业矛盾难以缓解，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，重点关注节后需求变化情况。 热轧卷板：主力期价偏强运行，录得1.03%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外供应缺失，出口预期改善，乐观情绪继续支撑热卷价格，但供增需弱局面下基本面表现偏弱，上行驱动有待跟踪，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强运行，录得1.60%日涨幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求趋弱，而供应维持高位，矿石基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压，相对利好则是刚需尚可，预计矿价维持高位震荡运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中国4月制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点 4月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平总体稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.2%，比上月下降1.4个百分点，仍高于临界点；中、小型企业PMI分别为50.5%和50.1%，比上月上升1.5个和0.8个百分点，均高于临界点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 （2）今年第二批超长期特别国债支持设备更新资金下达，今年已累计安排两新设备更新资金1851亿元 据国家发展改革委消息，2026年第二批915亿元“两新”设备更新项目清单和资金安排已经下达。加上此前已下达的936亿元，今年已累计安排两新设备更新资金1851亿元，占全年2000亿元的92%。据了解，新一批资金支持工业、能源电力、电子信息、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、住宅老旧电梯、安全生产、消防救援、检验检测、节能降碳环保、回收循环利用等16个领域超过6700个项目，带动总投资超过3800亿元；同时，继续支持老旧营运货车、新能源城市公交车、老旧农机报废更新。 （3）Mysteel：4月河北省11个铁矿石项目获批 据Mysteel不完全统计，2026年4月河北省共批复铁矿石相关项目11个，分别是5个铁矿矿山、有色矿山企业投资项目核准、2个矿山开发项目（非金属、非煤矿山）备案、1个节能审查、1个企业投资项目备案【变更】、1个建设工程设计方案联合审查和1个企业、事业单位工业技术改造项目备案【变更】。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.79万吨，供应再度回升并处于年内相对高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。目前来看，螺纹需求季节性好转带来基本面改善，且乐观预期未退，支撑钢价震荡走高，但后续需求将走弱，且供应维持高位，产业矛盾难以缓解，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，重点关注节后需求变化情况。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增3.10万吨，供应持续回升，且库存水平偏高，压力并未缓解。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳运行，两者仍是同期高位，而海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存。总之，海外供应缺失，出口预期改善，乐观情绪继续支撑热卷价格，但供增需弱局面下基本面表现偏弱，上行驱动有待跟踪，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，且钢市产业矛盾缓解有限，难以承接持续提产，矿石需求趋于触顶，关注后续变化。与此同时，港口到货趋稳运行，而海外矿商发运再度回升，按船期推算后续到货将回升，相应的内矿生产积极，矿石供应高位趋稳运行。总之，铁矿石需求趋弱，而供应维持高位，矿石基本面表现弱稳，高估值矿价仍易承压，相对利好则是刚需尚可，预计矿价维持高位震荡运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。