钢材&铁矿石日报：市场情绪偏暖，钢矿震荡企稳

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，日涨幅0.75%，量仓收缩。市场情绪回暖，但供需格局偏弱，钢价易承压，低库存格局下行空间受限，预计延续震荡运行，关注库存变化。
• 热轧卷板：主力期价偏强震荡，日涨幅0.41%，量仓收缩。供需双增，基本面走弱，但限产扰动和原料强势支撑价格，预计延续震荡走高，关注海外风险。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，日跌幅0.06%，量增仓缩。矿石需求韧性尚可支撑矿价，但供应回升，基本面存走弱预期，预计延续高位震荡，关注成材表现。

关键数据

• 乘联分会：预测2025年乘用车零售增长6%。
• 全球制造业PMI：7月全球PMI为49.3%，亚洲PMI为50.5%。
• 中钢协：7月下旬重点钢企粗钢日产198.2万吨，环比降7.4%。
• 钢材库存：螺纹钢库存总量持续下降，热轧卷板库存微降。
• 铁矿石库存：港口库存环比下降，钢厂库存稳中有升。
• 钢厂生产：螺纹钢周产量微降，热卷周产量环比增5.3万吨，高炉开工率65%。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，但低库存限制下行空间，预计震荡运行。
• 热轧卷板：供需双增，限产和原料强势支撑，但外需隐忧发酵，预计震荡走高。
• 铁矿石：需求韧性支撑，但供应回升，预计高位震荡。