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钢材&铁矿石日报:市场情绪偏暖,钢矿震荡企稳

2024-07-02涂伟华宝城期货M***
钢材&铁矿石日报:市场情绪偏暖,钢矿震荡企稳

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年7月2日钢材&铁矿石日报 市场情绪偏暖,钢矿震荡企稳 核心观点 螺纹钢:主力期价震荡运行,录得0.37%日涨幅,量仓收缩。现阶段,螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359投资咨询证号:Z0011688电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.19%日涨幅,量仓收缩。目前来看,热卷供需两端迎来变化,两者均高位回落,基本面变化不大,价格相对偏强运行,但热卷需求存隐忧,一旦走弱则高供应下供需矛盾将凸显,届时价格易承压下行,重点跟踪需求变化情况。 铁矿石:主力期价偏强震荡,录得1.44%日涨幅,量仓收缩。现阶段,市场情绪回暖,叠加人名币贬值支撑,前期深跌的矿价低位触顶回升,但考虑到矿石需求存触顶担忧,高供应、高库存局面下矿石基本面难现实质性改善,矿价易承压运行,多空因素博弈下预计矿价延续震荡企稳态势,重点关注成材端表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 专业研究·创造价值 钢材&铁矿石|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 接接收到任何形式的报酬。 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业动态 (1)6月我国重卡市场销售约7.4万辆,同比下降14% 根据第一商用车网初步掌握的数据,2024年6月份,我国重卡市场销售约 7.4万辆左右(开票口径,包含出口和新能源),环比5月份下降5%,比上年同期的8.65万辆下滑14%,减少了约1.2万辆。7.4万辆放在最近八年来看,仅高于2022年6月(5.51万辆),低于其他年份的6月份销量,可见货运市场景气度较低,整体终端需求疲软,尽管部分重卡车企季度末冲量,但仍未能实现同比持平。累计来看,2024年1-6月,我国重卡市场销售各类车型约50.7万辆,比上年同期上涨4%,净增加近2万辆,累计增速较1-5月进一步缩窄。 (2)5月中国集装箱产量同比增长217.3% 5月,我国集装箱产量2739万立方米,同比增长217.3%,出口量同比增长 127.3%。1-5月,我国集装箱产量8887万立方米,同比增长142.3%,增幅较1- 4月扩大9.2个百分点,出口量同比增长104.0%。 (3)唐山:争创钢铁产业绿色低碳发展先行区 大力推动钢铁行业绿色低碳发展。推进钢铁行业兼并重组,推动钢铁绿色转型,推广国家、省制造业先进绿色低碳工艺技术装备目录,开展能效对标达标改造。严控钢铁项目新增产能,严格执行产能置换相关政策,对在建钢铁项目能效水平低于行业能耗限额准入值的,按有关规定停工整改。持续优化钢铁企业布局,形成以首钢(京唐、迁钢)、唐钢两家大型钢铁集团为主导,沿海、迁安、滦州、遵化(迁西)4大片区为支撑,8家产能规模达到500万吨左右的地方大型钢铁联合企业为重点的“248”钢铁产业格局。全面实施沿海、迁安、滦州、遵化(迁西)四大钢铁产业片区的低碳提升路径,加快钢铁企业整合搬迁项目建设。。 二现货市场 图1黑色金属现货报价表 现货市场 螺纹钢(HRB400E,20mm) 热卷卷板(上海,4.75mm) 唐山钢坯 (Q235) 张家港重废 (≥6mm) 主要品种价差 上海 天津 全国均价 上海 天津 全国均价 卷螺价差 螺废价差 3,500 3,650 3,637 3,730 3,640 3,739 3,310 2,470 230 1,030 10 0 8 0 10 7 0 0 -10 10 61.5%PB粉 (青岛港) 唐山铁精粉 (湿基) 海运费 SGX掉期(当月) 普氏指数(CFR,62%) 澳洲 巴西 833 832 11.23 30.10 110.18 110.05 3 4 0.04 1.53 3.46 3.35 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 期货市场 螺纹钢 3,562 0.37 3,584 3,551 1,023,302 -238,679 2,181,825 -25,474 热轧卷板 3,757 0.19 3,777 3,750 267,500 -65,541 1,010,719 -1,947 铁矿石 843.0 1.44 846.5 836.5 228,423 -67,908 367,855 -1,279 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 图4螺纹钢库存:周度变化图5螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 010203040506070809101112 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图6热轧卷板库存:周度变化图7热轧库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 010203040506070809101112 20242023202220212020 600 550 500 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存(季节性) 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2023-03 -400 库存环比变化铁矿石港口库存 15,500 15,000 14,500 14,000 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 2024-06 2024-05 2024-04 10,500 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 20242023202220212020 010203040506070809101112 2024-03 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存 202420232022 2021 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 010203040506070809101112 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 环比变化矿企铁精粉库存 225 200 175 150 125 100 75 2024-06 2024-05 2024-04 2024-03 50 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 2024-02 2024-01 2023-12 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比 95 高炉开工率 产能利用率 90 85 80 75 70 65 20242023 2022 20212020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 持平 亏损 盈利 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 20242023 202220212020 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01 0203 0405 0607 08 0910 1112 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢:供需格局延续淡季走弱,库存再度增加,建筑钢厂生产积极,周产量环比增14.23万吨,迎来显著回升并刷新年内单周新高,且品种吨钢利润仍有,供应料将维持相对高位,压力有所增加。与此同时,螺纹需求表现弱稳,周度表需环比微增0.03万吨,相应的期价低位企稳刺激投机需求,高频每日成交有所放量,但两者增幅不大且依旧处于同期低位,淡季需求特征相对明显,且近期天气因素对需求扰动也较大,需求弱势格局难改,继续抑制钢价。综上,螺纹供应显著回升,而需求表现弱稳,淡季螺纹基本面持续走弱,弱现实格局下钢价承压运行,相对利好则是国内政策利好预期,且近期成本支撑显现,预期现实博弈下钢价将延续震荡运行态势,重点关注国内政策情况。 热轧卷板:供需双高局面未变,板材钢厂生产平稳,热卷周产量环比增1.13万吨,供应再度回升且处于年内高位,考虑到品种吨钢利润尚可且后续存卷螺转产肯能,热卷供应压力依旧偏大。与此同时,热卷需求韧性依旧较好,周度表需环比增5.72万吨,维持年内、同期高位,但鉴于主要下游冷轧基本面并未好转,冷热价差延续收缩,一旦其转弱则易拖累热卷需求,相对利好则是出口需求强劲,但多为被动出口为主,利好效应不强。目前来看,热卷供需双高局面未变,强劲需求支撑价格相对偏强运行,但高供应下一旦需求走弱则其供需矛盾会凸显,届时价格易再度承压下行,重点跟踪需求表现情况。 铁矿石:供需两端有所变化,淡季钢厂生产弱稳,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双微降,依旧处于年内高位,给予矿价支撑,但鉴于钢市步入淡季,品种利润大幅收缩,叠加粗钢调控政策抑制,矿石需求存触顶走弱预期,利好效应有限。与此同时,国内港口矿石到货维持高位,而年末矿商冲量积极,海外矿商发运大幅增加并创下年内单周新高,按船期推算国内港口到货量将高位攀升,相应的国内矿山生产平稳,整体矿石供应延续积极态势。目前来看,市场情绪回暖,叠加人名币