新能源及有色金属日报：原油新高的担忧与铝去库预期的博弈

2026-04-30 封帆,师橙,陈思捷,蔺一杭华泰期货苏吃吃

铝现货方面：华东A00铝价24480元/吨，升贴水-90元/吨；中原A00铝价24410元/吨，升贴水-160元/吨；佛山A00铝价24260元/吨，升贴水-305元/吨。
铝期货方面：沪铝主力合约收于24615元/吨，较上一交易日变化-25元/吨，全天成交173020手，持仓303972手。
库存方面：国内电解铝锭社会库存146.5万吨，仓单库存449266吨，LME铝库存368200吨。
氧化铝现货价格：山西2675元/吨，山东2655元/吨，河南2680元/吨，广西2680元/吨，贵州2765元/吨；澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨。
氧化铝期货方面：主力合约收于2862元/吨，较上一交易日收盘价变化-20元/吨，全天成交261771手，持仓281047手。
铝合金价格方面：保太民用生铝17800元/吨，机械生铝18200元/吨；ADC12报价23200元/吨，环比下降100元/吨。
铝合金库存：社会库存3.95万吨，厂内库存8.62万吨。
铝合金成本利润：理论总成本23776元/吨，理论利润24元/吨。

电解铝：原油价格上涨引发消费担忧，阿联酋增加远期供应预期，海外库存持续去库但国内传导尚未体现。国内消费压力较大，是否进入去库周期仍需观察。海外库存下滑且降速未放缓，中国铝相关品种出口窗口理论全面打开，但实际规模性转变尚未发生。国内铝棒库存持续下降，铝价高位回调有助于下游补库，可能形成旺季累库淡季加速的去库趋势。国内顺利去库方可打开铝价上涨空间，短期关注中东走势。
氧化铝：新增产能投放，供给过剩现状未改变。几内亚政策担忧、新增氢氧化铝项目节能审核不通过增加反内卷或供给侧担忧。海运费走强导致几内亚矿FOB价格走低，增加不确定性。氧化铝供需仍过剩，仓单压力存在，近月合约相对偏弱，成本支撑增强，可考虑回调买入保值。