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棕榈油：原油波动加剧，轻仓过节豆油：天气炒作就绪，美豆成本抬升

2026-04-30 李隽钰国泰君安证券 Silent

【基本面跟踪】

宏观及行业新闻：
- 美豆：国际原油价格上涨带动芝加哥豆油期货上涨，美伊和平谈判僵局及霍尔木兹海峡紧张局势支撑原油价格，为大豆提供外部支撑。美国大豆压榨利润丰厚，提振压榨需求。中西部部分地区暴风雨可能延误春播，但整体播种进度良好，降水预计减弱将恢复作业。
- 印尼棕榈油：受厄尔尼诺干旱及化肥价格上涨影响，印尼2025年毛棕榈油产量预计减少200万吨，2025年产量为5166万吨。印尼计划将ISPO认证扩展至油加工业，2027年强制实施，以提升行业竞争力。2025年棕榈油行业出口收入预计为446.5亿美元。
- 印度：提议修改《中央机动车规则》，纳入E85和E100乙醇燃料。
- 阿根廷大豆：4月22日当周农户销售2025/26年度大豆58.27万吨，累计销量1218.18万吨；油厂采购53.90万吨，出口采购4.37万吨。
趋势强度：棕榈油趋势强度：1，豆油趋势强度：1。

棕榈油：原油波动加剧，轻仓过节豆油：天气炒作就绪，美豆成本抬升

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