亚钾国际2025年业绩表现亮眼,营收和净利润分别同比增长50.1%和76%,主要得益于氯化钾价格高位和公司新增产能放量。公司2026-2028年盈利预测上调,预计归母净利润分别为31.55亿元、40.09亿元和45.29亿元,EPS分别为3.41元、4.34元和4.90元。公司持续推进钾肥及溴素扩产项目,并有序推进非钾业务发展,朝“世界级钾肥供应商”目标迈进。2025年公司氯化钾产量和销量分别同比增长10.8%和17.5%,营收52.02亿元,毛利率59.1%,均价2,543元/吨。2026年Q1氯化钾产量同比增长27.7%,销量同比增长0.4%。公司2026年将全力推动第二个100万吨/年钾肥项目建设,并推进第三个100万吨/年钾肥项目的稳产达产。风险提示包括经营环境、政策变化,项目建设及投产运营风险,管理层变化等。