中信海直2026年Q1业绩表现稳健,公司实现营业收入5.03亿元,同比增长1.39%;归母净利润0.93亿元,同比增长2.11%。费用管控能力强,归母净利率同比提升0.13个百分点至18.5%。低空经济顶层设计相继出台,行业有望进入高质量发展阶段,公司作为国内通航龙头和央企低空运营主体,或将充分受益于空域开放、基建完善与低空新业态扩容。公司积极开展eVTOL领域合作,已完成多项验证飞行,未来有望构建eVTOL+直升机机队助力主业降本增效。预计公司2026-2028年营业收入分别为24.0、25.8、27.6亿元,归母净利润分别为3.61亿元、4.06亿元、4.40亿元,对应PE分别为37.8、33.7、31.1倍,维持“增持”评级。风险提示包括下游需求不及预期、客户集中度、eVTOL落地时间不及预期、测算偏差和航油航材价格波动等。