FICC日报：日本央行行长“放鹰”，关注美联储利率决议

市场分析

• 伊朗局势：美国、以色列与伊朗冲突持续，影响原油、LPG和航运板块。油价上涨带动油化工和油脂油料，引发通胀和经济衰退担忧。中东天然气供应中断对亚太电力和能源供应造成压力，并通过成本、化肥等路径传导至农产品。
• 油价与通胀：美联储主席提名人沃什主张机制更迭和通胀框架改革，增加全球加息担忧。3月美国CPI年率升至3.3%，油价高位加剧央行加息压力。欧洲和美国4月制造业PMI回升，但物价上涨对消费和服务业造成压力，形成“铜油跷跷板”格局，警惕“衰退”定价情境。日本央行维持利率不变，但警告价格上行风险，表示将根据经济形势继续加息。
• 国内政策：中国一季度GDP同比增长5.0%，高于预期。3月制造业和非制造业PMI均改善，出口增长，天然气进口降至三年低位，电动汽车和锂电池出口大幅增长。3月CPI同比回落至1%，PPI首次上涨。中共中央政治局会议强调用好用足宏观政策，增强货币政策灵活性，保持人民币汇率稳定，推动消费升级和现代化产业体系建设。

策略

• 商品和股指期货：股指、贵金属、部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险（能源板块上行风险）、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻

• 中共中央政治局会议强调宏观政策、内需潜力、现代化产业体系、风险防范。
• 美国官员表示特朗普对伊朗提案不满，坚持核问题谈判初期处理。
• 美联储议息会议关注利率决议、缩表节奏、通胀影响、权力交接。
• 日本央行维持利率不变，但3名委员反对，更新经济展望，将2026财年GDP增速预期下调至0.5%。
• 日本央行行长植田和男表示将根据经济形势继续加息，但石油危机可能性不高。
• 美国国会预算办公室主任表示关税政策将增加未来十年联邦预算赤字约1.1万亿美元。