峨眉山A2025年业绩稳健有所承压智慧文旅与产品创新持续推进

公司2025年业绩承压，但一季度表现稳健，未来增长可期。

业绩表现：

• 2025年全年，公司实现营业收入9.33亿元，同比-7.88%；归母净利润2.20亿元，同比-6.23%；扣非归母净利润2.21亿元，同比-7.22%。
• 公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税），总额约0.79亿元。
• 2026年一季度，公司实现营业收入2.21亿元，同比-2.44%；归母净利润0.59亿元，同比+0.53%；扣非归母净利润0.58亿元，同比+1.67%，经营保持稳健。

费用率分析：

• 毛利率49.89%，同比-0.61pp；销售费用率5.79%，同比+0.98pp（营销推广投入增加）；管理费用率15.12%，同比+1.05pp；研发费用率0.20%，同比持平；财务费用率-0.43%，同比-1.70pp（利息收入增加）。

业务表现：

• 景区全域接待游客674.67万人次，进闸人数434.49万人次；游山门票收入2.52亿元，同比-9.12%；客运索道收入3.90亿元，同比-4.94%，索道毛利率超80%。
• 酒店收入1.64亿元，同比-9.31%；茶业收入0.48亿元，同比-36.26%；旅行社收入0.18亿元，同比+118.50%。
• 产品创新方面，推进全域营销、森林疗愈等项目，丰富产品供给，推动景区从传统观光向体验消费和智慧服务升级。

未来展望：

• 公司将继续巩固门票、索道、酒店、茶业等传统主业，培育大数据、低空经济、研学旅行、文创消费等新兴业务。
• 金顶索道、金顶大酒店卧云楼改造等项目稳步推进。

短期展望：

• 即将进入五一出行旺季，叠加春秋假政策预期，有望释放亲子游、研学游需求，看好景区客流增长及公司经营修复弹性。