电力市场：蒙西负价延续，跨省现货加速衔接

电力市场：蒙西负价延续，跨省现货加速衔接 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、日前市场重心下移，山西、蒙西跌幅较深，蒙西转负，西北高新能源区域低价压力仍强。 ◼实时市场 1、实时市场多数修复，山东、蒙西涨幅较大，前期低价区域出现补涨。 2、风电变化主导边际扰动，江苏增幅较大压制电价，蒙西风电出力回落带动低价压力缓和。 核心观点： 1、现货与省间市场衔接正在加快，省间现货规则修订、上海按自然日出清，指向跨区交易连续化，后续区域价差可能更多由跨省互济效率决定。 2、当前价格修复并不均衡，蒙西日前价格转负、实时价差仍为-90.84元/兆瓦时，说明高新能源区域低价压力尚未解除，价格反弹更偏阶段性修复。 （正文） 1.政策新闻 （1）一季度市场交易电量同比增长25.6% 国家能源局：1-3月全国完成电力市场交易电量18416亿千瓦时，其中跨省跨区交易3690亿千瓦时、现货交易2467亿千瓦时、绿电交易756亿千瓦时。 （2）省间现货规则修订获批 国家发改委、国家能源局：原则同意修订《省间电力现货交易规则》，要求强化省间现货与中长期、省内现货市场衔接，并研究用户侧直接参与路径。 （3）上海现货4月27日起按自然日出清 上海电力交易中心：自4月27日起，上海电力现货市场按自然日每日申报和出清，以衔接省间现货连续运行要求。 （4）广东绿电新增分时交易机制 广东电力交易中心：2026年广东绿电交易将探索多年期机制，新增分时绿电模式，交易、结算和溯源细化至小时颗粒度。 （5）上海气电调峰电价调至0.6434元/千瓦时 上海市发改委：5月1日起调整天然气发电上网电价，其中气电调峰机组电量电价为0.6434元/千瓦时，热电联产机组2500小时以内为0.6676元/千瓦时。 （6）2026年绿证均价高于2025年30.4% 国家能源局：3月全国交易绿证6256万个，其中绿电交易绿证3270万个；2026年生产年绿证单独交易均价7.76元/个，较2025年高30.4%。 2.重点区域日前市场电价跟踪 日前市场重心下移，山西、蒙西跌幅较深，蒙西转负，西北高新能源区域低价压力仍强。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）实时市场多数修复，山东、蒙西涨幅较大，前期低价区域出现补涨。 （2）风电变化主导边际扰动，江苏增幅较大压制电价，蒙西风电回落带动低价压力缓和。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。