电力市场：日前价格整体修复，蒙西实时低价压力仍在

电力市场：日前价格整体修复，蒙西实时低价压力仍在 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、日前市场整体回升，山东、蒙西修复幅度较大；蒙西由-13.52元/兆瓦时回升至118.54元/兆瓦时。 ◼实时市场 1、广东、江苏小幅上行，山东、山西、蒙西回落；蒙西实时均价降至45.00元/兆瓦时，低价压力再次加重。 2、山西、蒙西风电出力分别环比增加44.5%、19.7%，新能源出力抬升仍压制西北区域实时价格。 核心观点： 1、蒙西日前修复、实时回落背离，市场修复主要停留在日前预期端，若新能源出力维持高位，实时低价仍会反过来压制后续日前电价。 2、广州提前压实负荷管理、山西研究快速爬坡和容量市场，政策重心趋向保障调节能力，迎峰度夏前，负荷响应、爬坡和容量资源的定价权重可能继续上升。 （正文） 1.政策新闻 （1）今夏最大负荷或超16亿千瓦 国家能源局：预计2026年全国最大电力负荷在15.75—16亿千瓦，较去年极值增加7千万—9千万千瓦；迎峰度夏期间全国总体平衡，但华东、华中、南方部分省份高峰偏紧，跨省互济将成为保供关键。 （2）广州强化度夏负荷管理 广州市工信局：原则同意2026年电力负荷管理方案，要求联动监测用电需求、发电能力、燃料供应和西电东送，并将110千伏及以上工业用户、10/20千伏错峰避峰工业用户、500千伏安以上商业用户纳入分级管理。 （3）风光装机占比升至47.9% 国家能源局：截至一季度末，风光合计装机18.98亿千瓦，占全国总装机47.9%；一季度风光发电量约5809亿千瓦时，占全社会用电量超23%，新能源消纳将更依赖储能、电网互济、绿电直连和虚拟电厂等机制。 （4）山西补强灵活性市场 国家能源局山西监管办：召开厂网联席会议，提出完善辅助服务市场机制，研究快速爬坡辅助服务和容量市场建设，并升级调度技术支持系统，推动现货出清、调峰调频和容量保障衔接。 （5）山东细化新能源竞价 山东省发改委：就新能源机制电价竞价实施细则修订稿征求意见，明确2025年6月1日及以后投产风光项目适用竞价规则，源网荷储、绿电直连等就近消纳项目不再纳入机制电价范围；分布式光伏可委托售电公司代理竞价，单次代理容量不高于10万千瓦。 2.重点区域日前市场电价跟踪 日前市场整体回升，山东、蒙西修复幅度较大；蒙西由-13.52元/兆瓦时回升至118.54元/兆瓦时。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）广东、江苏小幅上行，山东、山西、蒙西回落；蒙西实时均价降至45.00元/兆瓦时，低价压力再度加重。 （2）山西、蒙西风电出力分别环比增加44.5%、19.7%，新能源出力抬升仍压制西北区域实时价格。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。