环保行业跟踪周报：双碳迈入刚性考核阶段，垃圾发电业绩分红双升，龙净26Q1超预期&拟更名紫金龙净

行业观点

• 双碳考核进入刚性阶段：首个“双碳”综合评价考核办法发布，自2026年起对各省进行年度考核，考核指标包括碳排放总量、强度降低、非化石能源消费占比等，考核结果与干部任免挂钩。
• 垃圾发电行业重申：垃圾发电行业具有特许经营、低淘汰率等优势，收入端可通过算电协同、非电可再生价值（如炉渣）、出海等方式实现增长；分红能力有3倍提升空间，建议关注瀚蓝环境、绿色动力、永兴股份等。
• 环保2026年年度策略：
  • 红利价值：重视市场化和国补加速，垃圾焚烧板块分红潜力提升，关注出海新成长；水务板块现金流改善带来分红和估值提升空间，建议关注粤海投资、兴蓉环境等。
  • 优质成长：第二曲线（如龙净环保的绿电储能和矿山装备）、下游成长（如美埃科技的锂电布局）、AI赋能（如宇通重工的环卫智能化），建议关注龙净环保、美埃科技、宇通重工等。
  • 双碳驱动：再生资源（如危废资源化、生物油）和非电可再生能源（如生物油）是降碳关键，建议关注高能环境、赛恩斯、朗坤科技等。

行业跟踪

• 生物油：国际生物柴油价格上行，国内餐厨废油价格稳定，生物航煤价格持平，UCO价格稳定。
• 环卫装备：2026年1-3月环卫新能源销量同比增长130.65%，渗透率同比提升14.05%至28.42%，盈峰环境、福龙马、宇通重工市占率领先。
• 锂电回收：金属锂价格保持稳定，碳酸锂价格上涨，金属钴价格下跌，金属镍价格上涨。

行业表现

• 本周环保及公用事业指数上涨0.3%，表现弱于大盘。
• 本周涨幅前十标的为法尔胜、博世科、绿茵生态等。
• 本周跌幅前十标的为惠城环保、旺能环境、雪浪环境等。

公司公告

• 多家公司发布2025年年度利润分配预案，如高能环境、福龙马、久吾高科等。
• 瀚蓝环境筹划收购广东南海上市公司高质量发展股权投资基金合伙企业和粤丰环保电力有限公司股份。
• 久吾高科发布股权激励计划。

大事提醒

• 武汉天源、卓越新能、伟明环保、兴蓉环境等多家公司即将发布第一季度季报或年报。