玻璃纯碱：供需平淡，价格承压

主要观点及策略概述

• 玻璃：供需平淡，价格承压。
• 纯碱：基本面承压，价格下跌。
• 期货及现货行情回顾：玻璃期货价格震荡，现货走弱；纯碱价格承压震荡。
• 价差/基差行情回顾：纯碱和玻璃的价差及基差均震荡。

供需基本面数据

玻璃

• 供给：产量持稳，本周全国浮法玻璃日产量为4.49万吨，行业开工率和产能利用率均与上周持平；下周1条生产线计划点火，日产量或延续平稳。
• 需求：深加工订单边际改善，订单天数均值环比增加7.33%，但库存仍下降；地产中后端竣工数据不佳，1—3月房屋竣工面积下降25.0%。
• 利润：玻璃生产利润震荡走低，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-114.95元/吨。

纯碱

• 供给：产量回升，本周纯碱产量79.84万吨，环比增加2.54%，下周预计产量80+万吨，开工率85+。
• 需求：直接需求持稳，浮法和光伏玻璃日熔量整体稳定。
• 库存：厂家总库存186.76万吨，环比下降1.18万吨，跌幅0.63%，同比增加10.44%。
• 利润：氨碱法理论利润震荡增加，联碱法双吨利润走低。

综述

• 市场情绪回落后，玻璃和纯碱价格重回基本面交易，供给需求承压格局不变。
• 策略推荐：近月主力合约属性增强，买方接货动力不足，价格向下，但估值偏低，暂观望。
• 风险关注：检修、新产能投产及下游需求。