基础化工周报：《碳达峰碳中和综合评价考核办法》落地，钛白粉、制冷剂价格上涨

行业评级：增持

主要观点：
2026年4月，化工板块整体表现强势，涨跌幅为1.22%，跑赢上证综指和创业板指。电子特气相关公司涨幅居前，主要受全球氦气供应紧张影响，氦气价格有望维持高位，相关企业将受益。

行业景气度：

• 周期与成长双轮驱动：反内卷推动周期复苏，关注有机硅、PTA、涤纶长丝等；国产替代引领成长主线，推荐合成生物学、润滑油添加剂、显示材料等。
• 细分领域机会：
  • 有机硅：供需格局改善，盈利进入修复周期，新兴应用领域成为增长引擎。相关公司：合盛硅业、兴发集团。
  • 煤与乙烷替代原料：供应自主可控且价格低，煤化工与轻烃化工企业估值存在提升空间。相关公司：卫星化学、宝丰能源、华鲁恒升。
  • 电子化学品：受益于晶圆产能扩张，国产替代空间大。相关公司：中巨芯。
  • OLED材料：政策驱动与技术突破加速渗透，折叠屏手机推动移动电脑端应用。相关公司：莱特光电。
  • 高频高速树脂：AI算力需求提升，超低损耗电子树脂需求增长。相关公司：圣泉集团、东材科技。
  • 油气板块：地缘风险对冲属性强，国内大炼化产业链抗风险能力优于海外。相关公司：中国海油、中国石油、万华化学。
  • PTA/涤纶长丝：产能扩张周期尾声，需求端内外需改善，迎来景气周期。相关公司：桐昆股份、新风鸣。
  • 制冷剂：配额政策落地，供需缺口扩大，价格大幅上涨。相关公司：巨化股份、永和股份。
  • 合成生物学：生物基材料需求爆发期，盈利与估值有望双重提升。相关公司：凯赛生物、华恒生物。

价格与供给侧跟踪：

• 价格涨跌：WTI原油、钛白粉等上涨，醋酸、环氧丙烷等下跌。
• 周价差：涤纶短纤、热法磷酸等涨幅居前，己二酸、环氧丙烷等跌幅居前。
• 供给侧：本周177家企业产能受影响，新增检修6家，重启3家。

风险提示：政策扰动、技术扩散、全球贸易争端、碳排放趋严等。