农业板块本周行情回顾
- 沪深300指数涨跌幅为0.86%，农林牧渔板块涨跌幅为-3.15%，板块排名第31。
- 子行业中其他种植业、果蔬加工、肉鸡养殖、其他农产品加工、粮油加工表现位居前五。
- 行业涨跌幅前十公司包括：华绿生物、宏辉果蔬、*ST天山、祖名股份、益生股份等。
- 行业涨跌幅后十公司包括：傲农生物、天邦食品、秋乐种业、中水渔业、晓鸣股份等。
行业数据
2.1 生猪养殖
- 猪价环比回升，生猪养殖亏损收窄。
- 四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.7/10.06/10.63元/公斤，环比上周分别+12.14%/8.64%/10.38%。
- 平均猪肉价格14.95元/公斤，环比上周+3.82%。
- 仔猪平均批发价格15.50元/公斤，环比上周-6.06%。
- 自繁自养利润为-339.99元/头，环比增长约106.24元/头。
- 外购仔猪养殖利润为-183.95元/头，环比增长约106.53元/头。
2.2 家禽养殖
- 白羽鸡价格环比回升，单羽养殖利润转正。
- 白羽肉鸡周度价格为7.57元/公斤，环比上周+2.71%。
- 肉鸡苗价格为3.30元/羽，环比上周+5.43%。
- 毛鸡养殖利润为0.30元/羽，环比上周+0.32元/羽。
- 鸡蛋价格为8.7元/公斤，环比上周+3.57%。
2.3 饲料加工
- 育肥猪、肉鸡饲料均价环比持平。
- 育肥猪配合饲料均价为3.41元/公斤，环比上周持平。
- 肉鸡配合料均价为3.55元/公斤，环比上周持平。
- 蛋鸡配合料均价为2.78元/公斤，环比上周-1.42%。
2.4 水产养殖
- 海水产品方面，海参价格为80元/千克，对虾价格为260元/千克，环比上周持平。
- 淡水产品方面，鲈鱼价格为48元/千克，草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼价格环比均有所上涨。
- 国际鱼粉现货价为2419.75美元/吨，环比上周持平。
2.5 种植与粮油加工
- 主粮价格涨跌不一。
- 玉米现货价格为2440.00元/吨，大豆现货价格为4303.16元/吨，小麦现货价格为2586.17元/吨，豆粕现货价格为3003.71元/吨，环比均有所波动。
- 豆油价格为8910.53元/吨，菜油价格为10213.75元/吨，环比均有所上涨。
- 菌类产品方面，金针菇、杏鲍菇价格环比持平。
- 白糖经销价格为5350.00元/吨，原糖国际现货价为13.86美分/磅，环比均有所上涨。
2.6 宠物行业动态
- 农业农村部发布《动物mRNA制品注册申报技术资料要求（征求意见稿）》，标志着评审工作迈入规范化轨道。
- 旺旺集团正式布局宠物食品赛道，公开招聘宠物食品事业总经理，并将潍坊寒亭厂转型为宠物食品生产基地。
- 网易严选宠物全球创新研发中心揭幕，与SGS举行战略合作签约。
- 伯纳天纯首家宠物HPP鲜食概念餐厅开业，推出犬猫专属HPP鲜宠饭。
- 冠军旗下爱肯拿开启2026年度天猫超级品牌日活动，携手公益组织“上海领养日”。
- 非洲养宠比例近30%，其中犬猫占据核心，食品上以家庭剩饭为主，本地集市占比最高。
研究结论
- 生猪行业在上半年或承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。
- 行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业价格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。
- 政策调控下的产能去化同步推进，PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。
- 今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。
- 建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。
- 具有从种苗端到食品端产业链优势的头部企业或将表现出更强的经营韧性。
- 建议关注圣农发展：种鸡业务稳步推进，成本管控优势突出，收入结构不断优化。
- 宠物食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域。
- 建议关注自有品牌领先和持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股份。
风险提示
- 养殖疫情风险；自然灾害风险；饲料原料价格波动风险；食品安全风险；汇率波动风险。
