市场分析
硅锰
- 市场走势：本周硅锰市场震荡运行，期货主力合约2605收于6105元/吨，周环比下跌92元/吨。现货价格北方市场5960-6050元/吨，南方市场6000-6100元/吨。
- 供应端：开工率30.86%，周环比增6.8%；产量17.36万吨，周增0.55万吨。
- 需求端：五大材硅锰需求12.38万吨，周环比上涨0.9%。
- 库存端：全国库存37.70万吨，周环比增1000吨。
- 供需与逻辑：产量小幅回升，内蒙、宁夏部分合金厂执行减产，但价格上涨后减产执行力度待观察。铁水产量持稳，刚需仍有韧性，库存高位压制价格向上空间。后期关注中东局势、锰矿发运和减产情况。
硅铁
- 市场走势：本周硅铁呈震荡走势，期货主力合约2607收于5610元/吨，周环比上涨30元/吨。现货价格72硅铁自然块5400-5500元/吨，75硅铁5900-6000元/吨。
- 供应端：开工率30.28%，周环比降0.4%；产量11.30万吨，周环比增0.12万吨。
- 需求端：五大材硅铁需求2.02万吨，周环比上涨1.0%。
- 库存端：库存5.72万吨，周环比减少2330吨。
- 供需与逻辑：产量继续增加，整体处于同期中高位水平，消费端刚需存在韧性，库存相对健康。但产量提升压制价格高度，短期价格震荡运行。后期关注能源价格、成本、库存变化和仓单情况。
策略
风险
宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
- 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
- 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
- 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
- 图4：宁夏硅铁主力合约基差
- 图5：硅锰开工率（周度）
- 图6：硅锰产量（周度）
- 图7：硅铁开工率（周度）
- 图8：硅铁产量（周度）
- 图9：247家钢企日均铁水产量
- 图10：五大材产量
- 图11：硅锰：五大材需求量（周）
- 图12：硅铁：五大材需求量（周度）
- 图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）
- 图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）
- 图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）
- 图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）
- 图17：锰矿港口库存（周度）
