黑色建材周报：供需矛盾尚不突出，铁合金震荡盘整

2025-09-14 王海涛,邝志鹏,余彩云,刘国梁华泰期货 EMJENNNY

价格走势：期货主力合约收于5832元/吨，周环比下降12元/吨；现货市场波动不大，北方市场价格5600-5650元/吨，南方市场价格5630-5680元/吨。
供需逻辑：
- 供应端：全国187家独立硅锰企业开工率47.38%，环比增0.93%；日产3.06万吨，增185吨。
- 需求端：五大材硅锰需求为12.23万吨，环比减少1.09%。
- 库存端：全国63家样本企业库存16.68万吨，周环比增加3.9%。
结论：产量小幅增加，铁水产量回升，需求仍有韧性，库存增加，供需偏宽松，关注后期产区政策和电价变化。

价格走势：期货主力合约收于5608元/吨，周环比上涨10元/吨；现货市场，72硅铁自然块现金含税出厂5200-5300元/吨，75硅铁价格报5800-5950元/吨。
供需逻辑：
- 供应端：本周硅铁产量11.3万吨，环比增降0.2万吨；硅铁企业开工率34.84%，环比减1.5%。
- 需求端：五大材硅铁需求为1.97万吨，环比减少0.03万吨。
- 库存端：全国60家样本企业库存6.99万吨，周环比增加5.1%。
结论：产量下滑，需求有所增加，但厂库回升至高位，压制价格，供需仍偏宽松，关注产区政策和电价变化。