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碳酸锂：供应端扰动频发区间震荡偏强

2026-04-27 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货芥末豆

核心观点：预计锂价短期区间震荡偏强。
市场表现：
- 主力合约：上周主力合约2609震荡走强，收至17.79万元/吨，成交持仓微增。
- 仓单与多空比：广期所仓单量增至34298手（+939），前二十名多空比例与昨日持平。
- 现货市场：SMM电池级碳酸锂均价17.30万元/吨，上游散单高位出货意愿积极，下游刚需采购为主，实际成交清淡。
基本面分析：
- 供应端：
  - 扰动因素：马里冲突、津巴布韦锂精矿未发运、江西换证。
  - 开工率：57.81%（+0.52%），总产量增至25947吨（+234吨），增量主要来自盐湖。
- 需求端：
  - 三元锂减产去库，铁锂增产增库，总量维持高位。
  - 新产能：磷酸铁锂新增产能在上半年陆续投产，拉动碳酸锂采购。
  - 销量：4月12日新能源车销量13.8万辆，渗透率60.5%，同比+14.15%。
  - 储能：3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位。
- 库存端：
  - 社会库存：累库至4.44万吨（+5090吨）。
  - 样本库存：持续累库至10.35万吨（+656吨）。
  - 总库存天数：升至29.1天，结构上上下游去库，贸易商累库。
国际与政策因素：
- 美国15%临时关税政策阶段性利好需求。
- 中东局势支撑能源替代逻辑，提供底部支撑。
- 国内政策：优化供应结构、青海盐湖开发、储能规划、零碳园区建设等支撑长期供需平衡。
- 江西矿山换证影响有限，因矿企已提前开采额度。
后期关注/风险因素：矿端实际影响、国内云母矿换证进展、霍尔木兹海峡局势、头部电池厂排产落地、库存变化。