基本面观点
- 现货价格：五一节前备货需求提振，鸡蛋现货价格走高，主产区均价3.90元/斤，环比上涨5.70%，同比上涨10.80%。短期需求支撑下价格偏强，但销区备货接近尾声，下游拿货意愿下降，预计下周价格冲高回落企稳。
- 供需情况：
- 在产蛋鸡存栏：3月在产蛋鸡存栏量13.08亿只，环比增0.93%，同比增5.31%。新开产蛋鸡微增，淘汰鸡情绪不高，存延养观望态势。
- 补栏量：3月鸡苗销量4307万羽，环比增2.01%，同比下降1.40%。规模场补栏积极，散户谨慎观望。
- 淘汰鸡出栏：本周出栏量35.13万只，环比增1.74%，同比降20.03%，仍低于正常水平。
- 供应预期：4月新开产蛋鸡数量偏低，但老鸡逐步淘汰，整体供应量预期稳定，中期供需好转。
策略观点与展望
- 展望：供应端存栏仍高但边际压力缓解，需求端消费回暖。成本端稳定，蛋价贴近成本线，养殖户惜售情绪增强。需关注淘汰鸡出栏、产能去化和需求兑现情况。
- 策略：主力合约短期多空博弈加剧，支撑位3200~3250，可依托成本线轻仓试多。
- 风险：禽流感、政策调整、替代品价格波动。
产业链结构
- 现货价格：五一备货提振价格，但下游拿货意愿下降，预计下周企稳。
- 基差/价差：数据未详细展开。
- 供应端：
- 在产蛋鸡存栏占比：主产蛋鸡占比持续上升，短期供应宽裕；后备蛋鸡与待淘老鸡占比低，补栏意愿谨慎。
- 补栏量分析：3月鸡苗销量环比上涨，规模场补栏积极，散户谨慎。
- 淘汰鸡价格/出栏：本周出栏量环比小增，但仍低于正常水平。
- 淘汰鸡出栏情况：平均出栏日龄504天，环比延后。
- 需求端：
- 销区销量：数据未详细展开。
- 替代品价格：数据未详细展开。
- 需求季节性：鸡蛋价格呈现明显的季节性特征，4月达年低，5月末达上半年高，9月中下旬达年内高。
- 成本端：
- 饲料价格：玉米、豆粕等原料稳定。
- 蛋鸡养殖成本：当前蛋价贴近成本线，养殖户惜售情绪增强，蛋价下跌空间有限。
- 饲料比价：比值越高养殖利润越丰厚。
- 蛋鸡养殖利润：本周盈利0.36元/斤，环比上涨157.14%；养殖盈利26.77元/只，环比上涨42.62%。
