玉米周度报告：关注陈化稻谷拍卖和新作种植

市场表现

• 现货价格：锦州港干粮15水700容重以上主流收购价2350-2360元/吨，本周提价20元/吨；南方港口跟随北港上涨，蛇口港二等粮2540元/吨，南通港二等粮2510元/吨，长沙港、南昌港一等粮2580元/吨。
• 基差与价差：月差走弱。

供应端

• 港口库存：北港到货量61.3万吨，库存299.6万吨；南港谷物库存228万吨，其中玉米库存59.1万吨，环比-7.5万吨。
• 替代情况：3月能量类原料总进口379.5万吨，同比增加134.71万吨；美高粱继续增加买船，大麦进口步伐未放慢；小麦玉米价差175元/吨，小麦下跌，价差回落；2017年最低收购价小麦拍卖80万吨，成交率85%。

需求端

• 饲料消费：全国饲料企业玉米库存天数29.4天，生猪养殖亏损严重，行业进入降重去库阶段，补库不积极。
• 深加工消费：126家深加工企业玉米消费量128.31万吨，加工利润收缩，部分地区淀粉加工利润转负，上半年玉米加工需求预计见顶回落；全国96家样本企业玉米库存490万吨，山东库存98.7万吨，东三省库存226万吨；全国68家淀粉企业库存131.6万吨。

总结

• 现货价格：港口提价收购，东北地区粮价略偏强，山东收购价格整体下调。
• 供应端：旧作粮源进入销售末尾，东北地区粮源略偏紧张，华北地区进入藤仓销售期，短期供给上量价格下跌。
• 需求端：生猪养殖亏损严重，饲料厂补库意愿不足；深加工行业利润收缩，加工需求受抑制。
• 市场分析：玉米市场矛盾暂不突出，粮价震荡调整；华北藤仓出货，短期小麦价格下降拖累玉米，抑制下游补货意愿，中下游均不缺粮。
• 预计盘面波动区间：2350-2340，关注陈化稻谷拍卖。