西部策略黄金第四浪将至20260422

2026年04月24日09:44 关键词 黄金美元信用裂痕主升浪美联储降息伊朗霍尔木兹海峡人民币结算美债利率石油美元商品美元交易价值消费价值中美南海对峙俄乌冲突黄金价格美元指数美元信用看涨期权美国 全文摘要 分析指出，今年下半年黄金市场可能迎来第四波主升浪行情，主要受美国与伊朗紧张关系未解，特别是霍尔木兹海峡控制权的争议影响。黄金价格走势与美元信用紧密相连，自2016年以来的三次显著上涨均与美元信用下降相关。若美国无法重获海峡控制权，或加速美元信用裂痕，推动金价上涨。 西部策略-黄金“第四浪”，将至-20260422_导读 2026年04月24日09:44 关键词 黄金美元信用裂痕主升浪美联储降息伊朗霍尔木兹海峡人民币结算美债利率石油美元商品美元交易价值消费价值中美南海对峙俄乌冲突黄金价格美元指数美元信用看涨期权美国 全文摘要 分析指出，今年下半年黄金市场可能迎来第四波主升浪行情，主要受美国与伊朗紧张关系未解，特别是霍尔木兹海峡控制权的争议影响。黄金价格走势与美元信用紧密相连，自2016年以来的三次显著上涨均与美元信用下降相关。若美国无法重获海峡控制权，或加速美元信用裂痕，推动金价上涨。建议投资者关注石油、农业板块、中国消费核心资产及恒生科技投资机会，强调黄金作为避险资产的当前布局价值。 章节速览 00:00黄金第四浪行情预判与布局策略 报告指出黄金价格自2016年起受美元信用裂痕影响，经历三波主升浪。当前判断，除非美国在两个月内夺回霍尔木兹海峡控制权，否则美元信用将受重创，推动黄金开启第四波主升浪。建议投资者重视黄金的左侧布局机会，并配置石油链条、农业、中国消费核心资产及恒生科技等四张看涨期权。 07:57黄金定价本质与美元信用关系分析 黄金定价受交易价值、消费价值和储备价值影响，其中储备价值在70年代及2016年后成为主导，与美元信用紧密相关。未来十年，美元信用可能持续裂痕，黄金储备价值将持续彰显，金价上行空间广阔。 12:26美元信用裂痕与黄金价格三次主升浪 自2016年以来，黄金价格经历了三次主升浪，分别对应于美元信用体系的三次重大冲击。第一次是2016年中美南海对峙，导致全球商品贸易美元结算体系出现裂痕；第二次是2022年俄乌冲突后，美国将俄罗斯踢出SWIFT系统，加剧了全球对美元的信任危机；第三次是2022年9月美联储非自愿降息，损害了其独立性。这些事件共同推动了黄金作为避险资产的价值上升。预计2023年下半年，黄金可能迎来第四波主升浪。 18:25美元信用裂痕与黄金价格趋势分析及投资策略 讨论了美国未能夺回霍尔木兹海峡控制权对美元信用的影响，以及由此可能引发的黄金价格第四波上涨行情。提出布局四张看涨期权的投资策略，包括石油、大宗商品、中国消费核心资产和恒生科技，强调了黄金左侧布局的投资机会。 发言总结 发言人1 他讨论了黄金市场的走势和投资机会，指出黄金正处在第四波主升浪的前兆阶段，预计在今年下半年开启，前提是美国未能迅速解决与伊朗的霍尔木兹海峡问题。他回顾了前三次黄金主升浪的触发因素，包括中美南海对峙、俄罗斯被踢出SWIFT系统和2021年美联储的非常规降息。他强调，由于美元信用的裂痕将持续扩大，特别是若美国无法控制霍尔木兹海峡，这将加速美元信用的崩溃，预估黄金价格在今年底前可能突破7000美元，甚至达到1万 美元。此外，他还看好石油、煤炭、新能源、农业（特别白糖和粮食）、中国消费核心资产（如地产和白酒）以及恒生科技板块的投资机会，建议投资者重视黄金的投资价值，进行左侧布局。 问答回顾 发言人1问：黄金市场是否即将开启第四波主升浪行情，以及这一判断的依据是什么？之前的几波主升浪行情是如何发生的，以及它们各自的背景是什么？ 发言人1答：我们预计今年下半年黄金可能会开启第四波主升浪行情。这一判断基于几个关键点：首先，在去年9月份我们曾报告黄金做多，并在四月中旬明确指出黄金第三波主升浪行情已启动，且这一预测得到了精准验证。当前形势下，除非美国能迅速战胜伊朗并重新夺回霍尔木兹海峡控制权（不是以战前收取过路费的状态），否则无论选择和谈还是继续战争，都将加速美元信用裂痕的扩大。而黄金自2016年开始其定价锚从交易价值切换至储备价值，因此美元信用裂痕的扩张将在下半年推动黄金开启第四波主升浪行情。第一波主升浪行情发生在2016年至2019年，起因是中美南海对峙导致整个商品美元体系出现系统性裂痕，使得美元信用出现扩张。第二波主升浪则始于2022年2月俄乌冲突后美国将俄罗斯踢出结算系统，严重损害了美元信用，这一波行情同样是在美联储加息周期中金价上涨，表明金价交易的仍然是储备价值而非交易价值。第三波主升浪发生在去年9月份，由于非常规降息和特朗普政府的压力以及美债供给过剩导致的美债利率飙升，美联储被迫重启降息周期，这损害了美元信用和美联储独立性，进一步导致美元信用裂痕扩大。 发言人1问：为什么认为今年下半年会开启第四波主升浪行情，有哪些具体条件？ 发言人1答：我们判断今年下半年金价将开启第四波主升浪行情的主要原因是，美国在未来两个月内可能无法实现夺回霍尔木兹海峡控制权这一目标。夺回控制权有两种可能：一是美国颠覆伊朗政权并建立亲美政府；二是美国直接军事干预。若这两项条件未能达成，美元信用可能会遭受重创，美元信用裂痕再次扩张，从而触发黄金价格的第四波主升浪行情。 发言人1问：对于未来黄金市场的走势及投资建议是什么？ 发言人1答：我们预计在今年年底之前，金价中枢可能会突破七八千美金，甚至有可能达到更高水平。因此，我们建议投资者重视黄金第四浪的左侧布局机会，尤其是关注石油链条相关行业如石油化工、煤炭新能源，农业板块的白糖粮食，以及中国消费核心资产中的地产翻倍空间、白酒反转机会以及恒生科技等领域的投资机会。 发言人1问：黄金定价的三个基础——交易价值、消费价值和储备价值是如何体现的？ 发言人1答：黄金定价的交易价值在2008年至2016年间体现，其价格与美元指数和美债利率高度负相关。但长期来看（以50年为维度），黄金定价更多反映的是储备价值，而非交易价值。例如，在70年代美债利率上行时期，金价并未下跌，而是同步上行，这表明黄金定价并非基于短期的交易价值考量。而在1980年至2000年的20年间，随着美债利率下行，金价中枢也呈现下降趋势，这进一步验证了黄金定价更多体现的是储备价值。 发言人1问：2000年到2008年中国加入WTO后，黄金定价发生了什么变化？ 发言人1答：2000年到2008年这段时间，黄金定价主要体现的是消费价值，是中国消费需求驱动了黄金消费价值的提升。 发言人1问：在80年代和90年代，黄金的定价基础是什么？2008年到2016年黄金定价的核心是什么？ 发言人1答：在80年代和90年代，黄金的定价其实还是基于储备价值，当时美元需要不断强化，所以黄金的储备价值相对弱化，这期间黄金经历了20年的熊市。2008年到2016年的八年里，黄金定价主要体现的是交易价值。 发言人1问：从2016年开始，黄金定价又发生了什么转变？ 发言人1答：从2016年后，黄金定价重新回归到储备价值。在70年代布雷顿森林体系崩溃时，黄金价格上涨了接近20倍，两次石油危机也导致金价有较大涨幅。当前美国工业能力和军事能力相对减弱，可能在未来十年内无法重塑美元信用，这意味着黄金的储备价值将持续得到彰显，除非全球地缘秩序发生重大重塑。 发言人1问：2016年以来，金价出现过几次主升浪？它们分别对应什么事件？ 发言人1答：2016年以来，金价出现了三次主升浪。第一次是因为中美南海对峙导致美元信用两个支柱之一受损；第二次是美国将俄罗斯踢出swift结算系统，冲击了美元信用；第三次是去年9月份美联储重启降息，损害了美联储独立性，使得美元信用裂痕第三次扩张，从而带来黄金的第三波主升浪行情。 发言人1问：为什么认为今年下半年黄金可能出现第四波主升浪行情？ 发言人1答：如果未来两个月内美国没有夺回霍尔木兹海峡的控制权，那么美元信用将受到重大冲击，美元信用裂痕会再次扩张，这将带来黄金的第四波上涨行情。根据当前情况判断，今年底之前黄金价格有可能冲击七八千 美金，甚至接近1万美金。