保险行业2026年3月保费数据点评：26年3月寿险保费保持景气增长，财险单月增速环比改善

核心观点与关键数据

2026年3月，银保渠道开拓与“存款搬家”推动人身险保费景气增长，财险单月增速环比有所改善。财险行业累计原保费收入5,302亿元，同比2.8%，环比下降2.3个百分点；车险和非车险原保费收入分别为2,226亿元和3,075亿元，同比分别-0.4%和5.3%，非车险占比同比提升1.3个百分点。3月单月财险原保费收入1,988亿元，同比1.8%（前值-0.3%），其中车险原保费收入808亿元，同比0.6%（前值-1.1%）。非车险原保费收入1,180亿元，同比2.7%（前值0.3%）。

车险弱复苏主要由新车销量回暖（3月环比+60.6%）及新能源车险需求增长（Q1签单保费同比+14.1%）带动车均保费提升，但同比增速依然乏力（3月同比-0.6%）。非车险中，责任险/健康险为核心增长驱动，同比增速分别为7.0%/16.3%。农险保费下降但降幅收窄（-1.5%，前值-14.0%），健康险保费保持高增（10.1%，主要得益于医保改革政策红利），责任险增速由负转正（2.3%，受春节后企业复工及“报行合一”费用管控影响）。

资产负债经营分析

负债端：预计居民保险储蓄需求旺盛推动2026年NBV增长，银保渠道将成为重要增长驱动。资产端：受权益市场波动影响，预计上市保险公司2026年Q1归母净利润承压，但资产配置优化好于市场预期。看好利率企稳回升预期下优质保险个股的估值修复机会。

投资建议

26年产寿险保费稳健增长，预计资负共振推动盈利改善，维持行业“增持”评级。推荐中国平安/中国太保/新华保险/中国财险/中国人寿/中国人民保险集团。

风险提示

长端利率下行；权益市场波动；客需持续性有限。