机器人行业周报：特斯拉下半年开启量产，自变量家庭机器人入户在即

核心观点

• 机器人行业景气度加速向上，特斯拉Optimus V3预计2026年7-8月开启量产，自变量机器人推动家庭场景落地。
• 自变量机器人发布WALL-B模型并完成近20亿元B轮融资，家庭场景成为具身智能基础模型迭代的关键验证场。
• 特斯拉Optimus量产路径清晰，弗里蒙特工厂改造先行，德州新厂承接千万产能，机器人业务进入产能建设与AI算力整合阶段。
• 国家电网计划近100亿元采购具身智能设备，聚焦电力巡检、带电作业、应急救援、仓储物流四大场景。
• 国产核心部件厂商绿的谐波引领人形机器人产业爆发，市占率国内第一、全球第二，百万台级配套能力加速建设。
• 高德发布ABot全栈技术架构与“物理优先”世界模型，空间智能加速向具身智能底层能力迁移。

关键数据

• 自变量机器人累计融资超40亿元，估值突破100亿元。
• 国家电网计划集中采购约8500台具身智能设备，总投资约68亿元。
• 绿的谐波已建立行业内首个智能全自动化生产线，并推进具身智能机器人产业园，达产后可满足百万台机器人核心零部件需求。

投资建议

• 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，龙头公司供应链、技术趋于收敛，全球迈入机器人“军备竞赛”。
• 重点关注五大方向：
  • 特斯拉链的收敛：拓普集团、三花智控等。
  • 技术迭代与收敛：电驱动新技术、灵巧手、新材料等。
  • 海外其他供应链的机会：银轮股份、汉威科技等。
  • 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元等。
  • 优质格局标的：奥比中光、英诺赛科等。

风险提示

• 行业竞争加剧。
• 汽车与电动车销量不及预期。
• 人形机器人进展不及预期。