Greenbushes 锂矿 2026Q1 产销量分别环比几乎持平、+6%至 35.1 万吨、34.9 万吨，2026Q1 单位现金生产成本环比上涨 20%至 446 澳元/吨

锂业务

• Greenbushes锂矿
  • 2026Q1锂精矿生产量35.1万吨（同比增长3%），销售量34.9万吨（同比减少5%），平均实现价格1,668美元/吨（环比上涨96%）。
  • 单位现金生产成本446澳元/吨（环比上涨20%），主要受CGP3项目成本、维护费用及递延剥采成本资本化减少影响。
  • 2026Q1资本支出7,470万澳元，主要用于CGP3项目。矿产资源估算量更新至4.57亿吨（1.6%Li₂O），新增地下矿产资源估算。
  • 截至2026年3月31日，现金余额13.35亿美元，已提取债务12亿美元。
• Kwinana氢氧化锂工厂
  • 2026Q1氢氧化锂产量3,047吨（同比增长95%），销售量2,890吨（同比增长25%），单吨加工成本14,068澳元（同比下跌35%）。
  • 受中东冲突影响，硫磺和硫酸价格上涨，但占加工成本比例较低。
  • 2026Q1实现收入5,660万澳元，EBITDA亏损770万澳元（计入存货正向调整及资本化支出抵消）。
  • 工厂将于4-5月进行大规模停产检修，2026Q2产量预计下降。

镍业务-Nova项目

• 2026Q1镍产量4,202吨（同比增长1%），销量3,399吨（同比增长2%），单位现金成本3.47澳元/磅（环比下跌24%）。
• 平均实现价格：镍24,715澳元/吨（环比上涨10%），铜17,319澳元/吨（环比下跌1%），钴71,607澳元/吨（环比上涨17%）。
• 2026Q1实现收入11,970万澳元，基本EBITDA 6,050万澳元（环比增长43%）。

财务业绩

• 2026Q1公司营收11,970万澳元（环比增长45%），基本EBITDA 11,890万澳元（环比增长298%）。
• 截至2026年3月31日，集团持有现金32.7亿澳元。

2026财年指引

• Greenbushes矿区：锂辉石产量指引137.5-142.5万吨，单位现金成本380-420澳元/吨，资本支出4-4.5亿澳元。
• Kwinana炼厂及Nova矿山：资本支出预计处于指引下限，Nova矿山寿命指引保持不变。

风险提示

• 下游需求不及预期、全球矿山产量超预期、新建项目进度超预期、地缘政治风险。