公募主动权益基金2026年一季报解析：主动权益基金大幅加仓通信、基础化工

主要观点与核心数据

1. 主动权益基金Q1份额止跌回升

   • 公募主动权益基金规模约3.93万亿，环比上升0.76%；份额环比增长1.90%。
   • 新基金发行1113亿元，老基金份额基本无赎回。
   • 偏股混合型基金指数（885001.WI）上涨9.65%，跑赢沪深300、中证500、中证1000。

2. 仓位下降，持股集中度下降

   • 三类基金仓位分别下降1.18pct（股票型）、1.68pct（偏股混合型）、2.78pct（灵活配置型）。
   • 持股集中度下降，普通股票型、偏股混合型分别降至55.58%、57.22%。

3. 增配创业板，风格向小盘切换

   • 创业板配置比例升至25.41%，主板降至57.82%，科创板基本稳定。
   • 市值风格从大盘向小盘切换：小盘配置比例升至23.42%，超大盘降至34.43%。
   • 港股配置比例下降2.21pct至13.69%，主动减仓1.94pct。

4. 大幅加仓通信、基础化工，减仓电子、有色

   • 大类行业：制造板块增幅最大（+1.41pct），周期板块次之（+1.31pct）；消费、金融板块减仓。
   • 申万行业：通信配置比例升至13.04%（连续4季上涨），电力设备、基础化工分别上升1.28pct、1.22pct。
   • 电子（21.71%）、有色金属（6.92%）、非银金融（1.48%）减仓显著。
   • 行业配置超配电子、通信、电力设备、医药，低配公用事业、计算机等。

5. CPO概念个股获大幅加仓

   • 配置比例最高的个股：中际旭创（3.91%）、宁德时代（3.81%）、新易盛（3.59%）。
   • 加仓幅度最大的个股：亨通光电（+0.65pct）、中天科技（+0.38pct），多为CPO概念。
   • 减仓幅度最大的个股：腾讯控股（-0.67pct）、紫金矿业（-0.62pct）。

6. 头部基金经理调仓方向

   • 70位基金经理代表基金调仓数据显示，加仓集中于CPO、通信等，减仓集中于科技、消费等。
   • 调仓幅度较大的个股（>3%）以颜色突出，如亨通光电、中天科技等。

研究结论

• 公募主动权益基金Q1份额止跌回升，仓位下降，风格从大盘向小盘切换，增配创业板和通信、基础化工等板块。
• CPO概念个股受青睐，电子、有色板块减仓明显，行业配置集中度较高。
• 头部基金经理调仓方向与行业趋势一致，加仓集中于高景气领域，减仓集中于前期热点。