国内期货市场一周行情回顾与展望
一、农产品期货
- 红枣：期价小幅回升，供应端话题缺失，需求淡季库存去库缓慢，基本面交易信息有限，短期低位震荡，关注资金流向和上游天气。
- 白糖：郑糖周线收涨，国内食糖超预期增产，供需缺口收窄，进口和糖浆政策消息缺失，制糖成本和许可证因素提供支撑，短期震荡为主，中长期关注巴西制糖进程和国内进口许可。
- 棉花：美棉主产区干旱，供需预期收紧，郑棉强预期、弱现实，外盘引领，国内减产预期支撑，下游需求疲软抑制涨幅，基差偏强，进口压力可控，短期震荡，关注下游补库和新疆种植情况。
- 苹果：期货偏弱震荡、近强远弱，旧季低库存支撑近月，新季增产预期限制反弹，关注五一备货和4月27-28日冷空气对花期的影响。
- 原木：高位震荡、偏强运行，成本端支撑强，山东库存低位，需求疲软限制反弹，关注新西兰发运、山东库存去化和房地产政策变化。
二、有色贵金属板块
- 黄金、白银：受地缘政治影响连续回落，短期宽幅震荡，关注美伊和谈和宏观流动性。
- 铂金：偏弱震荡，供需紧平衡，美元信用松动强化避险属性，短期震荡，长期下方有支撑，关注战争强度和霍尔木兹海峡通航情况。
- 钯金：弱势震荡，美国商务部反倾销初裁引发供应扰动，需求受挤压，回收供应增长，长期供需宽松，短期震荡偏弱，走势弱于铂金。
- 工业硅：震荡走势，宏观情绪和基本面弱平衡主导，开工率低位提供成本支撑，需求疲软，库存高位，短期底部震荡。
- 多晶硅：强势拉升后下行，受资金和消息影响，现货跌破成本线修复情绪，库存高位，供给收缩，需求清淡，短期宽幅震荡。
三、黑色板块
- 螺纹、热卷：上涨突破前期高点，宏观偏暖，下游采购补货，供应略增，需求回升，库存去库加快，短期高位震荡，螺纹强于热卷，关注需求改善和成本端支撑。
- 铁矿：价格上涨但未突破前高，铁水产量微降，钢厂盈利率提升，进口库存下降，去库速度加快，短期高位震荡，继续上行乏力。
- 煤焦：盘面反弹遇阻，焦炭二轮提涨落地，下游补库，供给宽松，仓单压力约束，短期区间震荡。
四、能源化工板块
- 原油及关联品种：美伊僵持，原油累库但成品油去库，战略储备消耗，地缘政治风险溢价累积，油价有望逐步抬升。
- 碳酸锂：澳大利亚锂矿产量下调，成本上涨，供应扰动，下游观望，库存略去库，短期偏强运行，上方压力位18万/吨。
- 甲醇、尿素：甲醇受补库需求支撑高位运行，尿素传闻触发上涨后转为震荡，短期甲醇高位震荡，尿素回归谨慎。
- 橡胶系：天然橡胶基本面趋强但警惕回调，合成橡胶市场情绪偏弱但底部有支撑，关注资金流动和丁二烯价格。
五、金融期货板块
- 股指期货：纳指买入动力衰竭，创业板指大涨后熄火，指数遇阻，后市调整，权益资产降仓位，建议空单风险对冲。
- 国债期货：冲高回落，资金市场流动性充裕，短期调整需求，或震荡整理。
六、风险提示
- 中东局势：美伊僵持，冷对峙，地缘政治风险溢价累积。
- 美联储降息：主席提名人表示独立，12月维持不变概率80.1%。
七、市场指数表现
- 南华能源指数涨2.38%，南华油脂油料指数涨1.72%，南华黑色指数涨1.58%，南华建材指数涨1.42%，南华煤制化工指数涨0.30%，南华石油化工指数涨0.28%，南华有色金属指数跌0.20%，南华经济作物指数跌0.67%，南华贵金属指数跌3.56%。
