国内期货市场本周行情回顾及分析：
整体市场表现
本周商品期货涨跌互现，涨跌品种数量分别为24:58。LPG涨17.91%领涨，乙二醇涨12.93%次之；沪银跌18.69%领跌，多晶硅跌13.09%次之。股指期货IH、IF、IC、IM分别跌2.07%、1.35%、4.68%、4.00%。国债期货30年国债跌0.40%，10年、5年、2年国债分别涨0.02%、0.02%、0.05%。
农产品期货
- 植物油：棕榈油冲高回落，豆油、菜籽油相对抗跌。国际油价上涨带动植物油整体走势，巴西大豆丰产、国内收紧进口检验政策影响豆油，东南亚棕榈油增产周期压制价格。
- 双粕：豆粕、菜粕先扬后抑，受地缘政治带动上涨后因下游采购不足大跌。近远月合约分化，远月强于近月。需关注中美贸易关系及国内陈豆拍卖。
- 棉花：市场需求回暖，销售率提升，但供应充足、进口棉性价比高压制价格。短期郑棉或维持震荡，关注中美经贸磋商及中东地缘局势。
- 苹果：冷库库存减少，产地交易稳定，好货价格偏硬。短期交割扰动下价格震荡，需关注消费端及交割情况。
- 原木：震荡格局，供应压力逐步缓解，需求边际改善但受房地产压制。短期价格或在790-810元/立方米区间，关注政策与外部因素。
- 玉米：现货震荡走弱，期货窄幅整理。短期或承压回调，关注政策粮拍卖及基层上量；中长期维持替代+种植成本定价逻辑。
- 生猪：现货、期货均震荡走弱，政策引导降重预期增强。短期猪价或维持低位，关注二育及冻品入库情绪。
- 鸡蛋：现货震荡偏强，期货偏弱。库存稳定但低于去年同期，供给压力后移，短期主线稳定偏强。
- 红枣：期价重心下移，终端需求一般，库存去库缓慢。短期震荡磨底，关注供应压力。
- 白糖：宽幅震荡，进口增量、增产预期下供需偏宽松。巴西制糖前景不明及政策底支撑价格，短期关注原糖走势。
有色贵金属板块
- 铂金：冲高回落，受南非供应偏紧与板块情绪带动反弹，美联储鹰派议息后价格下挫。中期供需缺口支撑，短期受宏观压力压制，延续弱势震荡。
- 钯金：波动更大，反弹力度弱于铂金，回调幅度更深。基本面脆弱，长期需求受压制，价格延续弱势下行。
- 氧化铝：原料端收紧预期推动期货上涨。矿端供应宽松，下游需求有限，库存高位，短期价格磨底，中期受基本面限制。
- 电解铝：美联储鹰派信号压制价格，但下方支撑强劲。高供应下短期需求有限，中期需求受新能源汽车和电网投资支撑，供应缺口显现，维持看多观点。
- 烧碱：跟随能化板块高位运行，供应宽松但地缘冲突赋予溢价。短期情绪资金影响明显，长期维持偏空观点，建议谨慎操作。
黑色板块
- 螺纹、热卷：先冲高后回落，卷螺差扩大。成本线抬升成材走势，产量增速放缓，需求边际向好，库存拐点出现。后期关注需求成色，卷螺差做多策略可继续持有。
- 铁矿：冲高后高位震荡。港口库存去库，钢厂库存偏低，铁水产量或突破230万吨。BHP系流动性枯竭支撑纽曼粉溢价，短期价格震荡，关注下游需求及纽曼粉溢价变化。
- 焦煤、焦炭：主力合约基本持平，双焦基本面好转，竞拍价格普涨。供应端宽松，市场博弈空间有限。
能源化工板块
- 原油：地缘风险推动高位运行，霍尔木兹海峡封锁，供应压力缓解但缺乏稳定性。短期价格对消息敏感，波动较大，建议逢低做多或观望。
- 碳酸锂：锂盐厂惜售，下游逢低采购。市场成交活跃度提升，短期或维持震荡。
- 甲醇：中东地缘扰动推动高位震荡，港口去库，下游塑料、PP价格偏坚挺。关注中东局势及霍尔木兹海峡通航情况。
- 尿素：主力合约跌2.5%，国内日产稳定，需求端开工相对稳定。相关部门打压价格，预计区间震荡。
- 瓶片：高位回落，终端抵触情绪加重，部分下游开始出货库存。短期维持宽幅震荡。
- 橡胶系：
- 天然橡胶：高位回落，东南亚季节性缩量支撑价格，国内开割顺利。需求端轮胎企业产能利用率提升，社会库存去库。短期基本面未改变，建议逢低寻找买点。
- 顺丁橡胶：高位震荡，丁二烯供应支持价格，成本端上涨导致部分企业降负。替代抑制或逐步体现，短期高位宽幅震荡。
金融期货板块
中东局势升级冲击市场，布伦特油价冲击120美元，通胀上行利空成长类指数。建议降低股指多单仓位，增加沪深300指数占比或通过期权对冲风险。
风险提示
- 中东局势：霍尔木兹海峡封锁、美以空袭伊朗、伊朗反击力度及美后续动作。
- 美联储降息节奏：FOMC会议确认2026年降息1次，市场降息预期后移至年底。
板块表现
南华煤制化工指数涨6.20%，南华能源指数涨3.43%，南华石油化工指数涨3.11%，南华经济作物指数涨1.37%，南华黑色指数涨0.08%，南华建材指数跌1.18%，南华油脂油料指数跌1.73%，南华有色金属指数跌4.10%，南华贵金属指数跌11.29%。
