国内期货市场一周行情回顾
一、农产品期货
- 植物油：豆油、棕榈油、菜籽油主力合约均下跌，受交易所提保降杠杆、EIA下调国际原油需求预期、印尼取消生柴B50计划等多重利空影响。后续风险点关注美伊谈判和国际油价波动。
- 双粕：豆粕、菜粕主力合约上涨，受美国农业部2月供需报告上调全球大豆产量但上调800万吨美豆出口预期、美印经贸关系好转双重利好支撑。风险点关注南美大豆上市步伐和卖压。
- 红枣：期价受空单离场影响回升，基本面信息有限，供应压力仍是主要压制因素。技术层面偏空，预计后市向下寻找历史前低支撑，建议偏空视角，抄底需谨慎。
- 白糖：ICE原糖跌破14美分/磅整数支撑，全球食糖供需平衡表宽松预期施压。郑糖表现相对抗跌，但国内现货购销停滞，缺乏基本面指引，短期上行动力不足，建议谨慎操作。
- 棉花：国际市场延续宽松格局，巴西棉出口骤降，美棉出口签约量攀升。国内供应充裕，下游补库意愿减弱，预计价格维持震荡，需谨慎操作。
- 苹果：产区节前交易收尾，市场进入春节消费冲刺阶段，预计短期期价维持高位震荡，需谨慎操作。
- 原木：岚山地区下游需求支撑价格，辐射松贸易商报价坚挺，产业人士对年后行情持乐观态度，预计价格有上行空间。
- 玉米：现货市场休市，购销清淡，期货走强。节后关注基层上量节奏和现货价格。
- 生猪：下游备货进入尾声，猪价窄幅震荡。节后进入消费淡季，预计猪价偏弱运行，关注二育及冻品入库情绪。
- 鸡蛋：购销进入尾声，空单止盈助推期货止跌反弹。节后进入消费淡季，预计蛋价偏弱运行，关注养殖端淘鸡或换羽节奏。
二、黑色板块总体震荡走势
- 螺纹、热卷：供应下降，库存增加，需求继续下降，现货市场休市，价格平稳。持仓高位，资金未大规模离场，多空分歧巨大，关注节后宏观政策和外盘品种波动。
- 铁矿石：供给收缩，需求端铁水日产增加。期货盘面节前资金撤离，交投清淡。假期间关注澳洲/巴西矿山发运、全球宏观经济政策调整等突发因素。
- 双焦：现货市场供需双弱，期货主力合约持仓减少。预计节后延续弱稳走势，关注消息面对节后情绪扰动。
三、能源化工板块
- 原油及关联品种：美伊谈判反复，地缘溢价上升，基本面偏弱，油价震荡下跌。关注美伊谈判结果和美国1月CPI通胀数据。
- 碳酸锂：持续去库，偏强震荡。美联储降息预期升温，3月锂电池排产预计达199GWh，汽车销量环比下滑但预计2月好转。关注美国1月非农数据和美国1月CPI通胀数据，以及春节后产业链复工情况。
- 甲醇：高库存压力下价格承压，港口库存仍处高位，海外伊朗甲醇装置预计3月恢复。关注节后需求启动和中东地缘局势。
- 尿素：工厂持续去库，市场心态好转，储备需求和农业备货托底价格。新的出口配额制和印标发布利好国际市场。关注中东地缘局势和国内需求进度。
- 瓶片：原油震荡下跌，瓶片供需双弱，预计价格跟随原料端宽幅震荡。关注中东地缘局势和原油表现。
- 橡胶系：
- 天然橡胶：海外原料减产季，原料价格上涨对胶价形成底部支撑，市场对后市看涨预期仍存。短期季节性累库或对行情形成压制。关注外盘胶价和海外大宗商品氛围。
- 合成橡胶：BR震荡运行，丁二烯货源无明显补充，市场交投氛围平淡。关注海外地缘事件和原油走势，建议轻仓或空仓过节。
四、风险提示
- 美联储降息节奏：美国1月CPI同比超预期，市场对美联储3月降息概率下调。
- 美伊局势：地缘冲突风险未消，扰动能源与供应链预期。
小结
本周各板块表现：南华贵金属指数涨3.29%，南华有色金属指数涨1.58%，南华经济作物指数涨1.29%，南华油脂油料指数涨0.23%，南华黑色指数跌1.10%，南华建材指数跌1.25%，南华石油化工指数跌1.47%，南华能源指数跌1.55%，南华煤制化工指数跌1.65%。
