意法半导体发布涨价函,继ADI及TI之后,模拟芯片行业进入涨价周期。成本攀升和产能紧张是涨价根本原因,上游晶圆、封装材料成本上升叠加全球能源价格波动,推动厂商传导成本压力。2025Q4全球主要晶圆厂平均产能利用率回升至90%,其中8英寸制程持续满载,供需结构性紧缺加剧。
驱动因素包括光模块技术迁移和AI需求放量。光模块方面,硅光AFE和LPO方案推广激发高端TIA及DRIVER芯片替代需求;AI服务器架构升级和功率提升带动电源管理IC、高速接口Redriver、ADC/DAC、隔离器等模拟芯片需求。
受益标的包括圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、杰华特、南芯科技、艾为电子、晶丰明源、芯朋微、帝奥微。风险提示包括终端需求不及预期、AI需求外溢不及预期、价格竞争加剧。