26Q1业绩超预期，市场高景气与AI赋能全面共振

同花顺2026年一季报业绩超预期，实现营收10.53亿元（同比增长40.81%），归母净利2.56亿元（同比增长112.58%），扣非后归母净利同比增长122.58%。主要驱动因素包括资本市场活跃带动金融信息服务需求增加，以及产品与大模型技术深度融合提升竞争力。

费用率方面，2026Q1公司费用率为58.2%，同比下降8.2个百分点，其中销售费用率同比上升5.8个百分点，主要因市场推广力度加大；管理费用率下降2.1个百分点，研发费用率下降10.6个百分点，财务费用率下降1.4个百分点。

经营性现金流净额大幅改善，同比增长167.75%，达到8.39亿元；合同负债环比增长50.12%，达到26.56亿元，主要因预收款项增加，体现公司持续保持景气度。

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分析师预计2026-2028年营业收入分别为78.94/98.01/115.44亿元，归母净利润分别为45.68/61.05/74.34亿元，维持“买入”评级。风险提示包括核心产品收入不达预期、金融监管加强、宏观经济波动。