甲醇价格延续高位震荡 尿素期货盘中冲高回落

甲醇

• 行情复盘：4月22日甲醇期货主力合约收涨0.85%至2848.0元，持仓量减少7663手至609729手。
• 基本面情况：
  • 供应端：国内装置产能利用率维持91.26%高位，但中东地区甲醇装置开工率大幅下降，国际供应紧张，部分国际买家转向中国采购导致港口货源外流。
  • 需求端：下游装置开工率多数下跌，甲醇价格相对坚挺但向下传导不畅，下游成本压力较大，多按需补货，但国内外价差拉大带动出口套利需求。
  • 库存方面：沿海港口库存不降反升（20.99万吨），后期到港量可能下降，厂家窄幅去库，下游观望情绪增强。
• 总结：中东地缘冲突持续，甲醇逐步转向“强规实”与“弱预期”博弈。强现实为伊朗供应短期内难以回归，港口去库趋势持续；弱预期为地缘风险溢价可能随谈判进展回吐，高价抑制部分下游需求。预计近期甲醇期货价格将维持高位震荡，若美伊谈判取得突破则价格回落，否则上冲动能有限。

尿素

• 行情复盘：4月22日尿素期货偏强运行，盘中冲高回落，现货价格持稳。
• 基本面情况：
  • 供给端：上周停车装置产能利用率高位运行，近期部分装置停车导致日产量回落至22万吨以下，但前期停车装置计划恢复，产量有望回升。
  • 需求端：农业需求走弱，但复合肥企业处高氮肥生产旺季，出口方面受中东地缘冲突推动国际尿素价格大涨，市场情绪偏强。
  • 库存方面：近期产量下滑，工业需求支撑下企业待发订单充足，库存继续下滑。
• 总结：农需阶段性走弱，复合肥工业需求接力，装置停车致产量下滑，尿素再度去库，供需处相对紧平衡状态。中东地缘紧张局势反复，但市场逐步脱敏，保供稳价政策调控下涨幅有限，主力合约已完成换月，远月合约保供稳价压力或减小。后市需关注中东局势及出口政策调整。