苹果：多重因素共振，期价承压下行

行情点评

近期苹果期货主力合约（AP2610）持续下行，跌破8000元/吨，最低触及7653元/吨，收盘于7667元/吨，跌幅2.38%，持仓量10.9万手，成交量12.29万手，日增仓19941手。

核心矛盾

1. 消费疲软叠加旺季不旺：旧季库存去化缓慢，消费端持续疲软，传统旺季“旺季不旺”特征突出。全国苹果冷库库存反超去年同期，截至4月23日达319.96万吨，同比增9.98万吨。山东、陕西产区库容比超30%和22%，结构性库存问题突出。消费疲软源于整体消费复苏乏力，时令水果分流需求，出口市场受限（3月出口量同比减5.4%）。

2. 现货价格持续松动：客商采购意愿低迷，市场悲观情绪蔓延。山东栖霞产区晚富士价格跌幅超9%，陕西洛川产区优质果走货放缓。市场交易情绪呈现“三弱”：客商拿货弱、下游走货弱、持货信心弱，低档货源价格跌至年度低位。

3. 新季丰产预期压制远月合约：主产区花期花量充足，山东、陕西、甘肃等产区花芽饱满、开花率高，市场预判2026年新季苹果将增产，对远月合约形成压制。

后市展望

短期：苹果期货失守8000元/吨，空头情绪主导，下方支撑关注7500-7600元/吨。中长期需关注新季坐果、膨果期天气变化，警惕天气灾害改变丰产预期。产业端建议加快库存出货，客商保持谨慎采购；投资者短期可顺势偏空操作，但需警惕突发利好风险。

风险提示

天气。