国内天然橡胶市场逐渐进入去库存阶段,但整体需求端支撑不足,库存去化速度预计难以超预期。3月中国进口量预估48万吨,环比增加1.85万吨,主要受东南亚产区季节性低产和地缘因素影响。供应端方面,高温天气导致试割不畅,工厂补货积极,杯胶价格高位运行,但海外乳胶订单减少,胶水价格回落。需求端,半钢轮胎产能利用率环比上升,全钢轮胎产能利用率环比下降,终端需求疲态,以消化库存为主。后市看,天胶缺乏上行驱动,承压回落,供应增量和高库存压制价格。主产国前两个月出口80万吨,同比处于低位,出口中国比例环比回落至52%。云南版纳产区原料价格维稳,胶水收购价格15.8-16.2元/公斤,胶块价格13.6-14元/公斤。价格价差方面,钢联和创元研究均有相关数据展示。创元研究团队由多位资深分析师组成,涵盖宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工和农副产品等领域。